CHAPTER THREE CAPITOLO TERZO
Analyzing The List of Stocks Analizzando la lista di titoli
IN the last chapter we referred to Union Pacific stock as the most desirable stock for active trading. Nel capitolo precedente abbiamo accennato a Union Pacific Stock come gli stock più desiderabile per la negoziazione attiva.
A friend of mine once made a composite chart of the principal active stocks, for the purpose of ascertaining which, in its daily fluctuations, followed the course of the general market most accurately. Un mio amico una volta fatta un grafico composito degli stock di principi attivi, al fine di accertare che, nelle sue fluttuazioni giornaliere, seguiva il corso del mercato generale più accurato. He found Union Pacific was what might be called the market backbone or leader, while the others, especially Reading Railroad, frequently showed erratic tendencies, running up or down, more or less contrary to the general trend. Trovò Union Pacific era quello che si potrebbe chiamare la spina dorsale del mercato o un leader, mentre gli altri, specialmente Reading Railroad, spesso ha mostrato tendenze erratiche, correndo verso l'alto o verso il basso, più o meno in contrasto con la tendenza generale. Of all the issues under inspection, none possessed the all-around steadiness and general desirability for trading purposes displayed by Union Pacific. Di tutte le questioni sotto controllo, nessuno possedeva l'all-around fermezza e opportunità generali per fini commerciali visualizzato da Union Pacific. But the Tape Reader, even if he decides to operate exclusively in one stock, cannot close his eyes to what is going on in others. Ma il lettore di nastro, anche se si decide di operare esclusivamente in un magazzino, non può chiudere gli occhi a ciò che sta accadendo in altri.
Frequent opportunities occur elsewhere. Possibilità di frequenti si verificano altrove. In proof of this, take the market in the early fall of 1907: Union Pacific was the leader throughout the rise from below 150 to 167 5/8. In prova di ciò, prendere il mercato ad inizio autunno del 1907: Union Pacific era il leader in tutta l'emergere dal basso 150-167 5 / 8. For three or four days before this advance culminated, heavy selling occurred in Reading, St. Paul, Copper, Steel and Smelters, under cover of the strength in Union. Per tre o quattro giorni prima di questo anticipo è culminata, vendendo pesanti si è verificato a Reading, St. Paul, rame, acciaio e fonderie, sotto la copertura della forza dell'Unione. This made the turning point of the market as clear as daylight. Ciò ha reso il punto di svolta del mercato chiaro come il sole. One had only to go short of Reading and await the break, or he could have played Union with a close stop, knowing that the whole market would collapse as soon as Union turned downward. Bastava andare a corto di lettura e di attendere la rottura, o avrebbe potuto giocare dell'Unione con una sosta nei pressi, sapendo che l'intero mercato sarebbe crollato non appena Unione si voltò verso il basso. When the liquidation in other stocks was completed, Union stopped advancing, the supporting orders were withdrawn, and the "pre-election break" took place. Quando la liquidazione delle scorte di altri è stato completato, si fermò Unione avanza, gli ordini di sostegno sono stati ritirati, e la "pre-break elezioni" ha avuto luogo. This amounted to over a 20 point decline in Union, with proportionate declines in the rest of the groups' list. Questo ammonta a oltre un punto in calo del 20 dell'Unione, con diminuzione proporzionale del resto della lista dei gruppi '.
The operator who was watching only Union would have been surprised at this; but had he viewed the whole market he must have seen what was coming. L'operatore che stava guardando solo dell'Unione sarebbe stato sorpreso a questo, ma se avesse letta tutto il mercato deve aver visto cosa stava per succedere. Knowing the point of distribution, he would be on the lookout for the accumulation which must follow, or at least the level where support would be forthcoming. Conoscere il punto di distribuzione, sarebbe alla ricerca per l'accumulazione, che deve seguire, o almeno al livello in cui il sostegno sarebbe imminente. Had he been expert enough to detect this, quick money could have been made on the subsequent rally as well. Se fosse stato abbastanza esperto per rilevare questo, denaro facile, avrebbero potuto essere il rally successivo nonché.
While certain stocks constitute the backbone or leadership position, this important member is only one part of the market body that, after all, is very like the physical structure of a human being. Mentre alcuni stock costituiscono la spina dorsale o la posizione di leadership, questo membro importante è solo una parte del corpo di mercato che, dopo tutto, è molto simile alla struttura fisica di un essere umano. Suppose Union Pacific is strong and advancing. Supponiamo Union Pacific è forte e avanza. Suddenly New York Central develops an attack of weakness; Consolidated Gas starts a decline; American Ice becomes nauseatingly weak; Southern Railway and Great Western follow suit. Improvvisamente New York Central sviluppa un attacco di debolezza; consolidato Gas inizia un declino; americano ghiaccio diventa nauseante deboli; Southern Great Western Railway e di seguirne l'esempio. There may be nothing the matter with the "leader," but its strength will be affected by weakness among all the others. Non ci può essere nulla la questione con il "leader", ma la sua forza sarà interessato dalla debolezza tra tutti gli altri. A bad break may come in Brooklyn Rapid Transit, occasioned by a political attack, or other purely local influence. Una pausa male può venire a Brooklyn Rapid Transit, causati da un attacco politico, o influsso puramente locale. This cannot possibly affect the business of the large transportation stocks or transcontinentals, yet St. Paul, Union, and Reading decline as much as BRT Questo non può non influenzare l'attività di ingenti scorte di trasporto o transcontinentals, ancora St. Paul, Unione, e il declino leggendo quanto più BRT
A person whose finger is crushed will sometimes faint from the shock to his nervous system, although the injured member will not affect the other members or functions of the body. Una persona il cui dito è schiacciato a volte debole dallo shock per il suo sistema nervoso, anche se il membro danneggiato non pregiudica gli altri membri o funzioni del corpo. The time-worn illustration of the “chain which is as strong as its weakest link”, will not serve. Il tempo-illustrazione indossato della catena ", che è forte come il suo anello più debole", non servirà. When the weak link breaks the chain is in two parts, each part being as strong as its weakest link. Quando l'anello debole della catena si spezza in due parti, ogni parte è forte quanto il suo anello più debole. The market does not break in two, even when it receives a severe blow. Il mercato non si rompe in due, anche quando si riceve un duro colpo. If something occurs in the nature of a financial disaster, interest rates rise, investment demand falls, public sentiment or confidence is shaken, or corporate earning power is declining or are deeply affected - a tremendous break may occur, but there is always a level, even in a panic, where buying power becomes strong enough to produce a rally or a permanent upturn. Se qualcosa si verifica in natura di una catastrofe finanziaria, aumento dei tassi di interesse, la domanda di investimenti cade, il sentimento del pubblico o la fiducia è scossa, o di capacità di reddito delle imprese è in declino o sono profondamente colpiti - una rottura tremenda si può verificare, ma c'è sempre un livello, anche in preda al panico, in cui il potere d'acquisto diventa abbastanza forte da produrre un rally o una ripresa permanente.
The Tape Reader must endeavour to operate in that stock which combines the widest swings with the broadest market; he may therefore frequently find it to his advantage to switch temporarily into other stock issues which seem to offer the quickest and surest profits. Il lettore di nastro, si impegnano a operare in questo stock, che combina le oscillazioni più ampia con il mercato più ampio, che può quindi spesso si trovano a proprio vantaggio per passare temporaneamente in questioni di scorta di altri che sembrano offrire i profitti più veloce e più sicuro. Therefore it is necessary for us to become familiar with the characteristics of the principal speculative methods that we may judge their advantages in this respect, as well as their weight and bearing upon a given market situation. Pertanto è necessario per noi di acquisire familiarità con le caratteristiche dei principali metodi speculativi che possiamo giudicare i loro vantaggi in questo senso, così come il loro peso e tenendo su di una determinata situazione di mercato.
The market is made by the minds of many men. Il mercato è fatto dalle menti di molti uomini. The state of these minds is reflected in the prices of securities in which their owners operate. Lo stato di queste menti è riflesso nei prezzi dei titoli in cui operano i loro proprietari. Let's examine some of the individuals, as well as the influences behind certain stocks and groups of stocks in their various relationships. Esaminiamo alcune delle persone, così come le influenze dietro alcuni stock o gruppi di stock nelle loro diverse relazioni. This will, in a sense, enable us to measure their respective power to affect the whole list or the specific issue in which we decide to operate. Ciò, in un certo senso, ci permettono di misurare le loro rispettive capacità di influenzare l'intera lista o il problema specifico in cui decidiamo di operare. The market leaders are, at the time of this writing – and for illustration only -, Union Pacific, Reading, Steel, St. Paul, Anaconda and Smelters. Il leader del mercato sono, al momento della stesura di questo - e solo a scopo illustrativo -, Union Pacific, Reading, Steel, St. Paul, Anaconda e fonderie. Manipulators, professionals and the public derive their inspiration largely from the action of these six issues, in which, except during the "war" markets of 1914-16, from forty to eighty per cent of the total daily transactions are concentrated. Manipolatori, i professionisti e il pubblico si ispirano in gran parte dall 'azione di questi sei temi, in cui, se non durante la "guerra" dei mercati del 1914-16, da forty a ottanta per cento del totale delle transazioni giornaliere sono concentrati. We will therefore designate these as the "Big Six". Saremo pertanto designare questi come "Big Six".
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The Tape Reader should understand basic principles of the market. Il lettore di nastro dovrebbe comprendere i principi fondamentali del mercato. One being that leadership changes frequently. Uno è che i cambiamenti di leadership di frequente. But for our purpose we will concentrate on this list. Ma per il nostro scopo ci concentreremo su questa lista. Three stocks out of the Big Six are chiefly influenced by the buying and selling operations of what is known as the Kuhn-Loeb-Standard Oil group. Tre le scorte dei sei grandi sono principalmente influenzati dalle operazioni di acquisto e la vendita di ciò che è noto come il Kuhn-Loeb-Standard Oil del gruppo. Their four stocks are Union, St. Paul, Reading and Anaconda. Loro quattro stock sono dell'Unione, St. Paul, Reading e Anaconda. Of the other two, Smelters is handled by the Guggenheims, while Steel, controlled by Morgan, is unquestionably swung up and down more by the influence of public sentiment than anything else. Delle altre due, le fonderie è gestito dal Guggenheim, mentre Steel, controllata da Morgan, è senza dubbio oscillare su e giù più per l'influenza del sentimento pubblico di ogni altra cosa. Of course, the condition of the steel trade forms the basis of important movements in this issue, and occasionally Morgan or some other large interest may take a hand by buying or selling a few hundred thousand shares, but, generally speaking; it is the attitude of the public which chiefly affects the price of Steel common. Ovviamente, la condizione del commercio di acciaio costituisce la base dei movimenti importanti in questo numero, e, occasionalmente, Morgan o qualche altro interesse di grandi dimensioni può prendere una mano acquistando o vendendo centinaia di migliaia di azioni, ma, in generale, è l'atteggiamento del pubblico, che colpisce soprattutto il prezzo del comune acciaio. This should be borne strictly in mind, as it is a valuable guide to the technical position of the market, which turns on the overbought or oversold condition of the market. Ciò deve essere tenuto bene in mente, in quanto si tratta di una guida preziosa per la posizione tecnica del mercato, che si trasforma in ipercomprato o ipervenduto condizioni del mercato.
Next in importance comes what we will term the Secondary Leaders; for example those that at times burst into great activity, accompanied by large volume. In ordine d'importanza è quello che sarà il mandato del leader secondario, ad esempio quelle che a volte scoppiò in una grande attività, accompagnati da grandi volumi. These are termed Secondary Leaders, because while they seldom influence the Big Six to a marked extent the less important issues usually fall into line at their initiative. Questi vengono chiamati i leader secondaria, perché, mentre è raro che influenzano la Big Six, in misura marcata le questioni meno importanti di solito rientrano in linea di propria iniziativa.
Another group which we will call the Minor Stocks is comprised of less important issues, mostly low-priced, and embracing many public favourites. Un altro gruppo che chiameremo i titoli minori si compone di questioni meno importanti, per lo più a basso prezzo, e che abbraccia molti favoriti del pubblico. Some people, when they see an advance inaugurated in some of the Minor Stocks, are led to buy the Primary or Secondary Leaders, on the ground that the latter will be bullishly affected. Alcune persone, quando vedono un anticipo inaugurato in alcuni dei Titoli Minori, sono portati a comprare il leader primario o secondario, per il fatto che questi ultimi saranno bullishly interessati. This sometimes occurs, more often it doesn't. Ciò si verifica a volte, più spesso non è così. It is just as foolish to expect a 5,000 share trader to follow the trading patterns of a 100 share trader, or a 100 share man to be influenced by buying and selling of the 10 share trader. E 'altrettanto sciocco aspettarsi un commerciante 5.000 parti per seguire i modelli di negoziazione di un operatore 100 parti, o un uomo 100 parti per essere influenzato da acquisto e la vendita del commerciante 10 parti.
The various stocks in the market are like a gigantic fleet of boats, all hitched together and being towed by the tugs "Interest Rate," and "Business Conditions". I vari stock del mercato sono come una gigantesca flotta di barche, tutte attaccate insieme e trainato da rimorchiatori "Interest Rate" e "Business Conditions". In the first row are the Big Six; behind them, the Secondary Leaders, the Minors, and the Miscellaneous issues. In prima fila sono i Big Six, dietro di loro, i responsabili dei secondaria, i minori, e le questioni varie. It takes time to generate steam and to get the fleet under way. Ci vuole tempo per generare vapore e per ottenere la flotta in corso. The leaders are first to feel the impulse; the others follow in turn. I capi sono prima di sentire l'impulso, gli altri seguono a loro volta.
Should the tugs halt, the fleet will run along for a while under its own momentum, and there will be a certain amount of bumping, hacking and filling. Qualora la sosta rimorchiatori, la flotta verrà eseguito insieme per un po 'sotto il suo slancio, e ci sarà una certa quantità di inciampare, hacking e di riempimento. In case the direction of the tugs is changed abruptly, the bumping is apt to be severe. Nel caso in cui la direzione dei rimorchiatori, è cambiato improvvisamente, il urtando tende ad essere grave. Obviously, those in the rear cannot gain and hold the leadership without an all-around readjustment. Ovviamente, quelli nelle retrovie non può avere e mantenere la leadership senza un all-around riaggiustamento.
The Leaders are representative of America's greatest industries - railroading, steel making, and mining. I leader sono rappresentativi delle industrie più grande dell'America - railroading, rendendo in acciaio, e minerario. It is but natural that these stocks should form the principal outlet for the country's speculative tendencies. Ma è naturale che questi stock dovrebbe costituire lo sbocco principale per le tendenze speculative del paese. The Union Pacific and St. Paul systems cover the entire West. La Union Pacific e San Paolo sistemi di coprire l'intero Occidente. Reading, of itself a large railroad property, dominates the coal mining industry; it is so interlaced with other railroads as to typify the Eastern situation. Lettura, di per sé una grande proprietà della ferrovia, domina l'industria mineraria, ma è così intrecciata con altre ferrovie, come farà la situazione orientale. Steel is closely bound up with the state of general business throughout the states, while Anaconda and Smelters are the controlling factors in copper mining and the smelting industry. L'acciaio è strettamente connessa con lo stato degli affari generali in tutti gli Stati, mentre Anaconda e fonderie sono i fattori di controllo in miniere di rame e l'industria di fusione. This is how you should look at groups of stocks. Ecco come si dovrebbe guardare gruppi di stock. Who is the Primary Leader in the group? Chi è il primo leader del gruppo? Who are the Secondary Leaders and who the Minor issues? Chi sono i leader secondaria e che le questioni di minore? By classifying the principal active stocks we can recognize more clearly the forces behind their movements. Classificando i principali depositi attivi possiamo riconoscere in modo più chiaro le forze dietro i loro movimenti.
For instance, if Consolidated Gas suddenly becomes strong and active, we know it will probably affect Brooklyn Union Gas, but there is no reason why the other stocks should advance more than slightly and out of sympathy. Per esempio, se consolidato Gas improvvisamente diventa forte e attiva, sappiamo che sarà probabilmente incide Brooklyn Union Gas, ma non vi è alcun motivo per cui gli altri stock dovrebbe avanzare più di un po 'e di simpatia. If all the stocks in the Standard Oil group advance in a steady and sustained fashion, we know that these capitalists are engaged in a bull campaign. Se tutti gli stock in anticipo Standard Oil del gruppo in modo costante e sostenuta, sappiamo che questi capitalisti sono impegnati in una campagna di toro. As these people do not enter deals for a few points it is safe to go along with them for a while, or until distribution becomes apparent. Poiché queste persone non possono entrare le offerte per pochi punti non è sicuro di andare con loro per un po ', o fino a quando la distribuzione diventa evidente. An outbreak of speculation in Colorado Fuel is not necessarily a bull argument on the other Steel stocks. Un focolaio di speculazione nei carburanti Colorado non è necessariamente un argomento toro dall'altro stock acciaio. If it were based on trade conditions, US Steel would be the first to feel the impetus – then it would radiate to the others. Se fosse fondata su condizioni commerciali, US Steel sarebbe il primo a sentire l'impulso - allora sarebbe irradiare agli altri. In selecting the most desirable stock out of the Kuhn-Loeb-Standard Oil group, for instance, the Tape Reader must consider whether conditions favour the greatest activity and volumes in the railroad or industrial stocks. Per la scelta delle stock più desiderabile fuori della Kuhn-Loeb-Standard Oil del gruppo, per esempio, il lettore di nastro deve valutare se le condizioni favorevoli alla massima attività ed i volumi in ferrovia o scorte industriali. In the former case, his choice would be Union Pacific or St. Paul; in the latter, Anaconda. Nel primo caso, la sua scelta sarebbe Union Pacific o di St. Paul, nel secondo, Anaconda. Erie may come out of its rut (as it did during the summer of 1907, when it was selling around 24), and attain leadership among the low-priced stocks. Erie può uscire dalle strade battute (come aveva fatto durante l'estate del 1907, quando fu venduto circa 24), e raggiungere la leadership tra gli stock a basso prezzo. This indicates some important development in Erie; it does not foreshadow a rise in all the low-priced stocks. Ciò indica un certo sviluppo importante in Erie, non prefigurare un aumento in tutti gli stock a basso prezzo. But if a strong rise starts in Union Pacific, and Southern Pacific and the others in the group follow consistently, the Tape Reader will get into the leader and stay with it. Ma se un forte aumento inizia a Union Pacific e Southern Pacific e gli altri del gruppo seguono costantemente, il lettore di nastro sarà entrare il leader e il soggiorno con esso. He will not waste time on Erie, for while it is moving up 5 points, Union Pacific may advance 10 or 15 points, provided it is a genuine move. Egli non perdere tempo a Erie, per l'mentre si sta muovendo su 5 punti, Union Pacific potrebbe avanzare 10 o 15 punti, a condizione che sia un movimento vero e proprio.
Many valuable deductions may be made by studying groupings of stocks. Molti importanti detrazioni possono essere presentate da raggruppamenti studiando delle scorte. Experience has shown that when a rise commences in a Secondary Leader, the Leaders are about done in their advance and distribution is taking place, under protection of the strength in the Secondary stock and others in its class. L'esperienza ha dimostrato che quando uno comincia in un luogo secondario Leader, i leader sono circa fatto in anticipo e la loro distribuzione si svolge, sotto la protezione della forza dello stock secondario e gli altri della sua categoria. Professional traders used to call these stocks "Indicators." Operatori professionali utilizzati per chiamare questi stock "Indicatori".
The absence of inside manipulation in a stock leaves the way open for pools to operate, and many of the moves that are observed in these groups are produced by a handful of floor or office operators, who, by joining hands and swinging large quantities of stock, are able to force their stock in the desired direction. L'assenza di manipolazione all'interno di un magazzino che spiana la strada per piscine ad operare, e molte delle mosse che si osservano in questi gruppi sono prodotti da una manciata di pavimento o operatori degli uffici, che, unendo le mani e swinging grandi quantità di stock , sono in grado di costringere i loro stock nella direzione desiderata. For example, US Steel is swayed by conditions in the steel trade, and the speculative temper of the general public, assisted occasionally by some insiders. Per esempio, US Steel è influenzato dalle condizioni nel commercio di acciaio, e il carattere speculativo del pubblico in generale, assistito occasionalmente da alcuni addetti ai lavori. No other stock on the list is such a true index of the attitude of the public, or the technical position of the market. N. stock altri della lista è un indice vero l'atteggiamento del pubblico, o la situazione tecnica del mercato. Including those who own the stock out-right, and those who carry it on margin. Compresi quelli che possiedono le scorte di magazzino, a destra, e quelli che lo portano a margine. Reports of the steel trade are most carefully scrutinized, and the corporation's earnings and orders on hand minutely studied by thousands. Relazioni del commercio di acciaio sono più accuratamente vagliata, e gli utili della società e il portafoglio d'ordini minuziosamente studiato da migliaia di persone. This great public rarely sells its favourite short, but carries it on margin until a profit is secured, or until it is shaken or scared out in a violent decline. Questo grande pubblico raramente vende la sua breve preferito, ma lo porta su fino ad un margine di profitto è sicuro, o fino a quando è agitato o spaventato in un calo violento. So, if the stock is strong under adverse news, we may infer that public holdings are strongly fortified, and that confidence is strong as well. Quindi, se il titolo è forte sotto le notizie negative, possiamo dedurre che le aziende pubbliche sono fortemente fortificati, e che la fiducia è forte pure. If Steel displays more than its share of weakness, an untenable position of the public is indicated. Se Steel mostra più la sua quota di debolezza, una posizione insostenibile del pubblico è indicata. At this point public sentiment becomes intensely bullish and spreads itself in the low-priced speculative shares. A questo punto il sentimento pubblico diventa intensamente rialzista e si diffonde nel basso prezzo parti speculative. Insiders in the junior steel stocks take advantage of this and are able to advance and find a good market for their holdings. Addetti ai lavori in stock junior acciaio approfittare di questo e sono in grado di avanzare e trovare un buon mercato per le loro aziende. Stocks find their chief inspiration in the orders for cars, locomotives, etc., placed by the railroads. Stock trovano la loro ispirazione principale nelle ordinanze di automobili, locomotive, ecc, da parte del ferrovie. These orders are dependent upon general business conditions. Questi ordini sono dipende dalle condizioni commerciali generali. Consequently, the equipment issues can seldom be expected to do more than follow the trend of prosperity or depression. Di conseguenza, le questioni attrezzatura può essere raramente dovrebbe fare di più che seguire la tendenza di prosperità o la depressione.
We should introduce ourselves to the principal speculative mediums and their families, each of which, upon closer acquaintance, seems to have a sort of personality. Dobbiamo presentarci al medium principale speculativa e le loro famiglie, ciascuno dei quali, su una più stretta conoscenza, sembra avere una sorta di personalità. If we stand in a room with fifty or a hundred people, all of whom we know, as regards their chief motives and characteristics, we can form definite ideas as to their probable actions under a given set of circumstances. Se ci troviamo in una stanza con cinquanta o cento persone, tutte di cui non sappiamo, per quanto riguarda le motivazioni principali e le caratteristiche, possiamo formare idee precise in merito alla loro azioni probabili sotto un determinato insieme di circostanze. So it behoves the Tape Reader to acquaint himself with the most minute of details pertaining to these market identities, also with the habits, motives and methods of the men who make the principal moves on the Stock Exchange chess board. Così convien il lettore di nastro di prendere visione di minuti la maggior parte dei dettagli relativi a queste identità del mercato, anche con le abitudini, le motivazioni ed i metodi degli uomini che fanno le mosse principali sul tavolo scacchi Stock Exchange.
martedì 29 dicembre 2009
LE ORIGINI DEL TAPE READING /2
CHAPTER TWO CAPITOLO SECONDO
Getting Started In Tape Reading Getting Started In Tape Reading
WHEN embarking on any new business enterprise, the first thing to consider is the amount of capital required. Quando si imbarcano su una nuova impresa commerciale, la prima cosa da considerare è la quantità di capitale necessario.
To study Tape Reading "on paper" is one thing, but to practice and become proficient in the art is quite another. Per studiare la lettura del nastro "sulla carta" è una cosa, ma di pratica e diventare abili nell 'arte è un'altra cosa. Almost anyone can make money on imaginary trades because there is no risk of any kind - the mind is free from the strain and apprehension that accompanies an actual trade; fear does not enter into the situation; patience is unlimited. Quasi chiunque può fare i soldi sulle professioni immaginaria perché non vi è alcun rischio di qualsiasi tipo - la mente è libera dalla fatica e apprensione che accompagna uno scambio effettivo, la paura non entra in questa situazione; pazienza è illimitata.
All this is changed when even a small commitment is made. Tutto ciò è cambiato quando anche un piccolo impegno è fatto. Then his judgment becomes warped, and he closes the trade in order to get mental relief. Quindi il suo giudizio diventa deformato, e lui chiude gli scambi al fine di ottenere lo sgravio mentale. As these are all symptoms of inexperience they cannot be overcome by avoiding the issue. In quanto questi sono tutti sintomi di inesperienza, non possono essere superati, evitando il problema. The business-like thing to do is to wade right into the game and learn to play it under conditions that are to be met and conquered before success can be attained. Il business-come cosa da fare è quella di guadare a destra in gioco e imparare a giocare in condizioni che devono essere soddisfatti e conquistato prima il successo può essere raggiunto.
After a complete absorption of every available piece of educational writing bearing upon Tape Reading, it is best to commence trading in ten share lots, so as to acquire genuine trading experience. Dopo un completo assorbimento di ogni pezzo a disposizione del cuscinetto per iscritto educativi su Tape Reading, è meglio dare inizio alle negoziazioni in dieci partite parti, al fine di acquisire esperienza di negoziazione vera e propria. This may not suit some people with a propensity for gambling, and who look upon the ten-share trader as being afraid and a 'babe in the woods'. Questo non può soddisfare alcune persone, con una propensione per il gioco d'azzardo, e che guardano i dieci operatore parti, come la paura e un 'bambino nel bosco'. The average lamb with $10,000 in capital wants to commence with 500 to 1000 share lots - he wishes to start at the top and work down. L'agnello media con 10.000 dollari di capitale vuole iniziare con i lotti 500-1.000 condividere - che intende avviare in alto e di lavoro verso il basso. It is only a question of time when he will have to trade in 50 share lots – having lost the majority of his capital in large trades. E 'solo una questione di tempo, quando avrà al commercio in partite 50 parti - dopo aver perso la maggior parte dei suoi capitali nei traffici di grandi dimensioni. To us it seems better to start at the bottom with 50 shares. A noi sembra meglio cominciare dal basso, con 50 parti. There is plenty of time in which to increase the unit if you are successful. C'è un sacco di tempo in cui per aumentare l'unità se si è successo. If success is not eventually realized you will be many dollars better off for having risked a minimum quantity. Se il successo non è finalmente capito che sarà meglio molti di dollari per aver rischiato un quantitativo minimo. It has already been shown by experience that the market for odd lots (100 shares or less) on the exchanges is very active, so there is no other excuse for the novice who desires to trade in round lots than greed-of-gain, or a get-rich-quick mentality. E 'già stato dimostrato con l'esperienza che il mercato per le partite dispari (100 parti o meno) gli scambi è molto attiva, quindi non c'è altra scusa per il principiante che vuole agli scambi di partite di giro-avidità di guadagno, o uno per diventare ricchi mentalità veloce. Think of a baby, just learning to walk, being entered in a race with professional sprinters! Pensate a un bambino, solo imparando a camminare, di essere entrato in una gara con i velocisti professionale! In the previous chapter we suggested that success in Tape Reading should be measured by the number of points profit over points lost. Nel capitolo precedente abbiamo suggerito che il successo nella lettura del nastro deve essere misurato in base al numero di punti di profitto su punti persi.
For all practical purposes, therefore, we might trade 10 share lots, were there no objection on the part of our broker and if this quantity were not so absurdly small as to invite careless execution. Per tutti gli scopi pratici, quindi, potremmo commercio 10 lotti parti, se non ci fossero obiezioni da parte dei nostri broker e se tale quantità non fosse così assurdamente piccoli al fine di invitare l'esecuzione negligente. 50 shares is really the smallest quantity that should be considered, but we mention shares simply to impress upon our readers that in studying Tape Reading, it's better to keep in mind that you are playing for points, not dollars. 50 parti è davvero la più piccola quantità che devono essere considerati, ma ricordiamo parti semplicemente per imprimere i nostri lettori, che nello studio di lettura del nastro, è meglio tenere a mente che si sta giocando con i punti, non dollari. The dollars will come along fast enough if you can make more points net than you lose. I dollari verrà lungo abbastanza in fretta se si può fare più punti netti di quanto si perde. The professional billiardist playing for a stake aims to out-point his antagonist. Il billiardist professionale giocare per una quota di mira a cui punto il suo antagonista. After trading for a few months don't consider the dollars you are ahead or behind, but analyze the record in points. Dopo la negoziazione per un paio di mesi non considerano i dollari si sta davanti o dietro, ma analizzare il record di punti. In this way your progress can be studied. In questo modo i vostri progressi possono essere studiate.
As the initial losses in trading are likely to be heavy, and as the estimated capital must be a more or less an arbitrary amount, we should say that units of $5,000 would be necessary for each 50 share lot traded in at the beginning. Come le perdite iniziali in commercio possono essere pesanti, e come la capitale stimato deve essere una più o meno una quantità arbitraria, dovremmo dire che le unità di 5.000 dollari sarebbe necessario per ciascun lotto 50 parti commercializzati all'inizio. This allows for more losses than profits, and leaves a margin with which to proceed. Ciò consente di perdite più utili, e lascia un margine con il quale procedere. Some people will secure a footing with less capital; others may he obliged to put up several units of $5,000 each before they begin to show profits; still others will spend a fortune (large or small) without making it pay, or meeting with any encouragement. Alcune persone possono ottenere un piano con meno capitale, mentre altri ha obbligato a mettere in su diverse unità di 5.000 dollari ciascuno prima di iniziare a mostrare i profitti, altri ancora si spende una fortuna (grande o piccola), senza farne pagare, o una riunione con qualsiasi incoraggiamento .
Look over the causes of failure of most businesses and you will find the chief causes to be: 1) Lack of capital, and 2) Incompetence. Guardare oltre le cause del fallimento della maggior parte delle imprese e troverete la principale causa di: 1) mancanza di capitali, e 2) Incompetenza. Lack of capital in Wall Street trading can usually be traced to over-trading. Mancanza di capitali a Wall Street di negoziazione di solito può essere rintracciata nel-trading. This proves the saying, "Over-trading is financial suicide." Ciò dimostra il detto, "Over-trading è un suicidio finanziario." It may mean too large a quantity of stock being traded, or if the trader loses money, he may not reduce the size of his trade to correspond with the shrinkage in his capital. Può voler dire troppo grande quantità di azioni oggetto di scambio, o se l'operatore perde soldi, non può ridurre le dimensioni del suo mestiere di corrispondere con il ritiro nella sua capitale.
To make our point clear: A man starts trading in 50 share lots with $1,000 capital. Per rendere il nostro punto chiaro: Un uomo inizia la negoziazione di partite 50 parti, con 1.000 dollari di capitale. After a series of losses he finds that he has only $500 remaining. Dopo una serie di perdite si accorge che ha solo 500 dollari rimanenti. That's on 10 points on 50 shares, but does he reduce his orders in shares? Che su 10 punti su 50 parti, ma non si riducono i suoi ordini in azioni? No. He risks the $500 on a 50 share trade in a last desperate effort to recoup. No. Si rischia la 500 dollari su un commercio 50 parti in un ultimo sforzo disperato di recuperare. The stock loses 10 points and he's out $500. Lo stock perde 10 punti ed è fuori 500 dollari.
After being wiped out he tells his friends how he "could have made money if be had had more capital." Dopo essere stato spazzato via egli dice ai suoi amici come egli "avrebbe potuto essere fatto i soldi, se avesse avuto più capitale". Incompetence really deserves first place in the list. Incompetenza merita il primo posto nella lista. Supreme ignorance is the predominant feature of both stock market lamb and seasoned speculator. L'ignoranza suprema è la caratteristica predominante di entrambe le agnello mercato azionario e speculatore stagionati.
It is surprising how many people stay in the Street year after year, acquiring nothing more, apparently, than a keen scent for tips and gossip. È sorprendente come molte persone soggiorno nel corso dell'anno Street dopo anno, l'acquisizione di nulla di più, a quanto pare, di un profumo acuto per suggerimenti e pettegolezzi. Ask them a technical question that smacks of method and planning in trading and they are unable to reply. Chiedete loro di una questione tecnica che sa di metodo e di pianificazione commerciale e non sono in grado di rispondere. Such folks remain on the Street for one of two reasons: They have either been "lucky" or their margins are replenished from some source outside of the markets. Queste persone rimangono in strada per uno dei due motivi: Sono state o "fortunato" o i loro margini sono alimentati da una sorgente al di fuori dei mercati. The proportion of commercial failures due to Lack of Capital or Incompetence is about 60 per cent. La percentuale di fallimenti commerciali a causa della mancanza di capitali o incompetenza è di circa il 60 per cento. Call the former by its Wall Street cognomen – Overtrading - and the percentage of stock market disasters traceable thereto would be about 90 per cent. Chiamare l'ex dal suo cognomen Wall Street - overtrading - e la percentuale di catastrofi di borsa ad esso riconducibili sarebbe circa il 90 per cento. Success is only for the few who really want the work (not the glory), and the problem is to ascertain, with the minimum expenditure of time and money, whether you are fitted for the work. Il successo è solo per i pochi che vogliono davvero il lavoro (non la gloria), e il problema è quello di verificare, con il minimo dispendio di tempo e denaro, se si sono dotate per il lavoro.
These, in a nutshell, are the vital questions up to this point: Questi, in sintesi, sono le questioni di vitale importanza fino a questo punto:
• Have you technical knowledge of the market and the factors that move it? Avete le conoscenze tecniche del mercato ei fattori che la muovono?
• Have you $1,000 or more that you can afford to lose in an effort to demonstrate your ability at day trading? Hai 1.000 dollari o più che si può permettere di perdere in uno sforzo per dimostrare la tua abilità al giorno di negoziazione?
• Can you devote your entire time and attention to the study and the practice of this science? Si può dedicare il tuo tempo e tutta l'attenzione per lo studio e la pratica di questa scienza?
• Are you so fixed financially that you are not dependent upon your possible profits, and so that you will not suffer if none are forthcoming now or later? Sei così fissato finanziariamente che non dipendono i vostri profitti possibili, e in modo che non ne risentirà se nessuno è prossima ora o più tardi?
There is no sense in mincing words over this matter, nor in holding out false encouragement to people who are looking for an easy, drop-a-penny-in-the-slot way of making money. Non vi è alcun senso in mezzi termini su questa questione, né in porgendo incoraggiamento falsi a persone che sono alla ricerca di un facile, drop-un penny-in-the-slot modo di fare soldi. Tape Reading is hard work, and those who are mentally lazy need not apply. La lettura del nastro è un lavoro duro, e coloro che sono mentalmente pigri, non sono tenuti ad applicare. Nor should anyone to whom it will mean worry as to where his bread and butter is coming from. Né si deve a chiunque di cui essa significa preoccuparsi di dove il suo pane e burro proviene. Money-worry is not conducive to clear-headedness. Denaro preoccupazione non è favorevole alla lucidità. Over-anxiety upsets the equilibrium of a trader more than anything else. Over-ansia sconvolge l'equilibrio di un operatore più di ogni altra cosa. So, if you cannot afford the time and money, and have not the other necessary qualifications, do not begin. Quindi, se non possono permettersi il tempo e denaro, e non hanno le qualifiche necessarie, non iniziare. Start right or not at all. Avviare il diritto o meno a tutti.
Having decided to proceed, the trader who is equal to the foregoing finds himself asking, "Where shall I trade?" Avendo deciso di procedere, il commerciante, che è uguale a quanto sopra si trova chiedendo: "Dove sono io il commercio?"
The choice of a broker is an important matter to the Tape Reader. La scelta di un broker è una questione importante per il lettore di nastro. He should find one especially equipped for the work: who can give close attention to his orders, furnish quick bid and ask prices, and other technical information, such as the quantities wanted and offered at different levels, etc. Egli deve trovare uno appositamente attrezzati per il lavoro: chi può dare attenzione ai suoi ordini, fornire un'offerta rapido e chiedere i prezzi, e altre informazioni tecniche, come la quantità ha voluto e ha offerto a diversi livelli, ecc
The broker most to be desired should never have so much business on hand that he cannot furnish the trader with a verbal flash of what "the crowd" in this or that stock is doing. Il broker più a desiderare, non avrebbero mai dovuto business così tanto a portata di mano che non riesce a fornire al professionista, con un lampo verbale di ciò che "la folla" in questa o quella stock sta facendo. This is important, for at times it will be money in the pocket to know just in what momentary position a stock or the whole market stands. Questo è importante, perché a volte sarà soldi in tasca per sapere in quale posizione momentanea uno stock o gli stand intero mercato. The broker who is not overburdened with business can give this service; he can also devote time and care to the execution of orders. Il broker, che non si sovraccarichi di lavoro può dare questo servizio, si può anche dedicare tempo e cura per l'esecuzione degli ordini.
Let me give an instance of how this works out in practice: You are long 100 shares of Union stock, with a stop-order just under the market price; a dip comes and 100 shares sells at your stop price - say 164. Faccio un esempio di come funziona in pratica: Sei lungo 100 quote di azioni dell'Unione, con uno stop-ordine appena sotto il prezzo di mercato, un tuffo e 100 parti si vende a prezzo di stop - dice 164. Your careful, and not too busy broker, stands in the crowd. La tua attenzione, e broker non troppo occupato, sorge in mezzo alla folla. He observes that several thousand shares are bid for at 164 and only a few hundred are offered at the price. Egli osserva che diverse migliaia di azioni sono offerte per in 164 e solo poche centinaia sono offerti al prezzo. He does not sell the stock, but waits to see if it won't rally. Egli non vendere le azioni, ma aspetta di vedere se non sarà rally. It does rally. It does rally. You are given a new lease of life. Si sono date una nuova prospettiva di vita. This handling of the order may benefit you $50, $100 or several hundred dollars in each instance, and is an advantage to be sought when choosing a broker. Questa gestione dell'ordine possono beneficiare di $ 50, $ 100 o diverse centinaia di dollari per ogni singolo caso, ed è un vantaggio essere ricercata nella scelta di un broker. Having knowledge of the depth of the market – how much is offered for sale and at what price and how much is bid and at what price; the placement of bid and ask orders are of tremendous importance to the tape reader. Avere conoscenza delle profondità del mercato - di quanto viene offerto in vendita ed a quale prezzo e la quantità dell'offerta ea quale prezzo, il posizionamento di offerta e chiedere gli ordini sono di enorme importanza per il lettore nastro.
The brokerage house which transacts an active commission business for a large clientele is unable to give this type of service. La casa di brokeraggio, che transacts un'impresa attiva della Commissione per una clientela di grandi dimensioni è in grado di fornire questo tipo di servizio. Its stop-orders and other orders not "close to the market," must be given to exchange Specialists, and the press of business is such that it cannot devote marked attention to the orders of any one client. Il suo arresto gli ordini e non altri ordini ", vicino al mercato," deve essere somministrato a specialisti di cambio, e la stampa delle imprese è tale che non si può dedicare un'attenzione marcata agli ordini di un client.
In a small brokerage house, such as we have described, the Tape Reader is less likely to be bothered by a gallery of traders, with their diverse and loud-spoken opinions. In una piccola casa di brokeraggio, come abbiamo descritto, il lettore di nastro è meno probabilità di essere disturbati da una galleria di commercianti, con le loro diverse e forti pareri parlato. In other words, he will be left more or less to himself and be free to concentrate upon his task. In altre parole, sarà lasciato più o meno a se stesso ed essere liberi di concentrarsi sul suo compito. The ticker should he within calling distance of the telephone to the Stock Exchange. Il ticker avrebbe dovuto chiamare entro la distanza del telefono per la Borsa. Some brokers have a way of making you or a clerk walk a mile to give an order. Alcuni broker hanno un modo di fare voi o un impiegato a piedi un miglio di dare un ordine. Every step means delay. Ogni passo significa ritardo. The elapse of a few seconds may result in a lost market or opportunity. Il trascorrere di pochi secondi può portare a un mercato di smarrimento o di opportunità.
If you are in a small private room away from the order desk, there should be a private telephone connecting you with the order clerk. Se vi trovate in una piccola sala privata lontano dalla scrivania ordine, ci dovrebbe essere un telefono privato di collegamento con l'impiegato d'ordine. Slow execution won't make it in Tape Reading. Lentezza di esecuzione non ce la farà a Reading Tape. Your orders should generally be given "at the market." I vostri ordini deve essere somministrato "al mercato". We make this statement as a result of long experience and observation, and believe we can demonstrate the advisability of it. Noi facciamo questa affermazione come risultato di una lunga esperienza e di osservazione, e crediamo di poter dimostrare l'opportunità di esso. The process of reporting transactions on the tape, consumes from five seconds to five minutes, depending upon the activity of the market. Il processo di segnalazione delle operazioni sul nastro, consuma da cinque secondi e cinque minuti, a seconda delle attività del mercato. For argument's sake, let us consider that the average interval between the time a sale takes place on the floor and the report appears on the tape is half a minute. Per l'amor di discussione, si consideri che l'intervallo medio tra il momento di una vendita si svolge sul pavimento e la relazione appare sul nastro è mezzo minuto. A market order in an active stock is usually executed and reported to the customer in about two minutes. Un ordine di mercato in un magazzino attiva è di solito effettuate e comunicate al cliente in circa due minuti. Half this time is consumed in putting your broker into the crowd with the order in hand; the other half in transmitting the report. La metà di questo tempo è consumato nel mettere il proprio broker tra la folla con l'ordinanza in mano, l'altra metà a trasmettere la relazione. Hence, when Union Pacific comes 164 on the tape and you instantly decide to buy it, the period of time between your decision and the execution of your order is as follows: Quindi, quando si tratta della Union Pacific 164 sul nastro e si decide subito di acquistarlo, il periodo di tempo che intercorre tra la decisione e l'esecuzione del vostro ordine è il seguente:
The tape is behind the market …30 seconds Time elapsed before broker can execute the order … 30 seconds It will therefore be seen that your decision is based on a price which prevailed half a minute ago, and that you must purchase if you will, at the price at which the stock stands one minute after. Il nastro è alla base del mercato ... 30 secondi il tempo trascorso prima del broker in grado di eseguire l'ordine ... 30 secondi Sarà quindi visto che la decisione si basa su un prezzo che ha prevalso mezzo minuto fa, e che è necessario acquistare se si vuole, a il prezzo a cui lo stock si trova un minuto dopo. This might happen between your decision and the execution of your order: UP 164, ¼, 1/8, ¼, ½, ½, 3/8, ¼, 1/8, 164, …and yours might be the last hundred. Ciò può accadere tra la decisione e l'esecuzione del vostro ordine: UP 164, ¼, 1 / 8, ¼, ½, ½, 3 / 8, ¼, 1 / 8, 164, ... e il tuo potrebbe essere l'ultima cento. When the report arrives you may not be able to swear that it was bought at 164 before or after it touched 164½. Quando arriva la relazione potrebbe non essere in grado di giurare che è stato acquistato in 164 prima o dopo che ha toccato 164 ½. Or you might get it at 164½, even though it was 164 when you gave the order, and when the report was handed to you. Oppure si potrebbe farla in 164 ½, anche se è di 164 quando si diede l'ordine, e quando la relazione è stata consegnata a voi. Just as often, the opposite will take place - the stock will go in your favour. Altrettanto spesso, l'opposto avrà luogo - lo stock andrà a vostro favore. In fact, the thing averages up in the long run, so that traders who do not give market orders are hurting their own chances. In realtà, le medie cosa che fino a lungo termine, in modo che gli operatori che non danno del mercato gli ordini sono male le proprie possibilità.
An infinite number of traders seeing Union Pacific at 164, will say: "Buy me a hundred at 164." Un numero infinito di commercianti vedere Union Pacific a 164, dirà: "Comprami un centinaio in 164." The broker who is not too busy will go into the crowd, and, finding the stock at 164¼ at ¼ will report back to the office that "Union is ¼ bid." Il broker, che non è troppo occupato andrà in mezzo alla folla, e, trovando lo stock in 164 ¼ a ¼ riferirà all'ufficio che "Unione è offerta da ¼". The trader gives his broker no credit for this service; instead he considers it a sign that his broker, the floor traders and the insiders have all conspired to make him pay ¼ per cent higher for his 100 shares, so he replies: “Let it stand at 164. L'operatore dà il suo broker di credito non per questo servizio; invece lo ritiene un segno che il suo broker, i commercianti pavimento e gli addetti ai lavori hanno cospirato per fargliela pagare ¼ per cento più alta per i suoi 100 parti, così risponde: "Let it stand 164. If they don't give it to me at that, I won't buy it at all." How foolish! Yet it is characteristic of the style of reasoning used by the public. His argument is that the stock, for good and sufficient reasons, is a purchase at 164. At 164¼ or 1/2 these reasons are completely nullified; the stock becomes dear, or he cares more to foil the plans of this "band of robbers" than for a possible profit. If you believe UP stock is cheap at 164 it's still cheap at 164¼. Here's the best advice I can give: If you can't trust your broker, get another. Se non darlo a me che io non lo comprerà a tutti. "Che stupido! Eppure è caratteristica dello stile di ragionamento utilizzati dal pubblico. La sua tesi è che il magazzino, per il bene e sufficienti ragioni, è un acquisto a 164. A 164 ¼ o 1 / 2 questi motivi sono completamente annullato, l'azione diventa cara, o si preoccupa più di sventare i piani di questa "banda di ladri" che per un profitto possibile. Se credi UP stock è a buon mercato in 164 è ancora a buon mercato in 164 ¼. Ecco il miglior consiglio che posso dare: se non ti puoi fidare il proprio broker, ottenere un altro.
If you think the law of supply and demand is altered to catch your $25, floor - you better reorganize your thinking. Se pensate che la legge della domanda e dell'offerta è alterato per catturare il pavimento $ 25, - è meglio riorganizzare il vostro pensiero. Were you on the floor you could probably buy at 164 the minute it touched that figure, but even then you have no certainty. Eri sul pavimento, probabilmente si poteva comprare in 164 minuti ha toccato la cifra, ma anche allora non si ha certezza. You would, however, be 60 seconds nearer to the market. Si potrebbe, tuttavia, è 60 secondi più vicine al mercato. Your commission charges would also be practically eliminated. Gli addebiti della Commissione sarebbe praticamente eliminati.
Therefore, if you have two hundred seventy or eighty thousand dollars which you do not especially need, buy a seat on the Stock Exchange. Pertanto, se avete duecentosettantasei o ottantamila dollari, che non si hanno soprattutto bisogno di acquistare un posto in Borsa. A Tape Reader who deserves the name, makes money in spite of commissions, taxes and delays. Un lettore di nastro, che merita il nome, fa soldi a dispetto delle commissioni, tasse e ritardi. If you don't get aboard your train, you'll never arrive. Se non si ottiene a bordo il treno, non sarai mai arrivate.
Giving limited orders loses more good dollars than it saves. Dare ordini limitata perde di dollari più bene che si salva. We refer, of course, to orders in the big, active stocks, wherein the bid and ask prices are usually 1/8th apart. Ci riferiamo, naturalmente, agli ordini del grande, le scorte attiva, in cui l'offerta e chiedere i prezzi sono di solito 1/8th parte. Especially is this true in closing out a trade. In particolare questo è vero in chiusura di un commercio. Many foolish people are interminably hung up because they try to save eighths by giving limited orders in a market that is running away from them. Molte persone sono sciocchi interminabilmente appesi perché tenta di salvare ottavi di dare ordini limitata in un mercato che sta scappando da loro. For the Tape Reader there is a psychological moment when he must open or close his trade. Per il lettore di nastro vi è un momento psicologico quando si deve aprire o chiudere il suo mestiere. His orders must therefore be "at the market." Gli ordini devono quindi essere "al mercato". Haggling over fractions will make him lose the thread of the tape, upset his poise and interrupt the workings of his mental machinery. Mercanteggiare su frazioni lo farà perdere il filo del nastro, turbare il suo equilibrio e interrompere il funzionamento delle sue macchine mentale. In 'scale' buying or selling it is obvious that limit orders must be used. In 'acquisto di scala' o di vendita è ovvio che gli ordini limite deve essere utilizzato. There are certain other times when they are of advantage, but as the Tape Reader generally goes with the trend, it is a case of "get on or get left." Ci sono alcune altre volte, quando sono di vantaggio, ma come il lettore di nastro va generalmente con la tendenza, si tratta di un caso di "andare avanti o ottenere sinistra." By all means "get on." Con tutti i mezzi "andare avanti".
The selection of stocks is an important matter, and should be decided in a general way before one starts to trade. La selezione delle scorte è una questione importante, e dovrebbe essere deciso in modo generale, prima si comincia al commercio. Let us see what we can reason out. Vediamo cosa si può ragionare.
If you are trading in 100 share lots, your stock must move your way one point to make $100 profit. Se siete di negoziazione in lotti 100 parti, il magazzino deve muovere il tuo modo un punto di fare 100 dollari di profitto. Which class of stocks are most likely to move a point? Quale classe di stock hanno più probabilità di spostare un punto? Answer: The higher priced issues. Risposta: I problemi di prezzo più elevato. Looking over the records we find that a stock selling around $150 will average 2½ points fluctuations a day, while one selling at 50 will average only one point. Guardando oltre i record troviamo che una vendita di stock di circa 150 dollari sarà in media 2 ½ fluttuazioni punti al giorno, mentre una vendita a 50 sarà in media di un solo punto. Consequently, you have 2½ times more action in the higher priced stock. Di conseguenza, si hanno 2 ½ volte l'azione di più in stock prezzo più elevato. The commission and tax charges are the same in both. La Commissione e gli oneri fiscali sono le stesse in entrambi. Interest charges are three times as large, but this is an insignificant item to the Tape Reader who doses out his trades each day. Oneri di interesse sono tre volte più grande, ma questo è un elemento irrilevante per il lettore di nastro che dosi le sue operazioni ogni giorno.
The higher priced stocks also cover a greater number of points during the year or cycle than those of lower price. Gli stock di prezzo più elevato anche coprire un maggior numero di punti nel corso dell'anno o del ciclo di quelle di minor prezzo. Stocks like Great Northern, although enjoying a much wider range, are not desirable for trading purposes when up to 300 or more, because fluctuations and bid and asked prices are too far apart to permit rapid in-and-out trading. Stock come la Gran Nord, anche se gode di una gamma molto più ampia, non sono desiderabili per fini commerciali, quando fino a 300 o più, perché le fluttuazioni dei prezzi e delle offerte e gli ha chiesto sono troppo distanti per consentire una rapida in-and-out di negoziazione. Look for stock leaders where there is a large floating supply; where there is a wide public interest in the stock; where there is a broad market and wide swings; where trends are definable (not too erratic); these are popular with floor traders, big and little. Se vuoi leader stock dove c'è una grande quantità galleggiante, dove vi è un ampio interesse pubblico nel magazzino, dove c'è un mercato ampio e le oscillazioni larghe, dove le tendenze sono definibili (non troppo irregolare), questi sono molto popolari con i commercianti piano, grandi e piccoli. It is better for a Tape Reader to trade in one or two stocks at the most - rather than more - since concentration is absolutely necessary for the work at hand. È meglio di un lettore di nastro per il commercio in uno o due titoli, al massimo - e non più - in quanto la concentrazione è assolutamente necessario per il lavoro a portata di mano.
Stocks have habits and characteristics that are as distinct as those of human beings or animals. Le scorte sono le abitudini e le caratteristiche che sono distinte, come quelle degli esseri umani o animali. By a close study the trader becomes intimately acquainted with these habits and is able to anticipate the stock's action under given circumstances. Da un attento studio del professionista diventa intima familiarità con queste abitudini ed è in grado di anticipare l'azione dello stock in determinate circostanze. A stock may be stubborn, sensitive, irresponsive, complaisant, and aggressive; it may dominate the tape or trail along behind the rest; it is whimsical and exhibit serendipity. Uno stock può essere testardo, sensibili, insensibili, compiacente, e aggressivo, che può dominare il nastro o un sentiero dietro il resto, è bizzarro e serendipity mostra. Its moods must be studied if you would know it personally. Suoi stati d'animo deve essere studiato se volesse conoscerla personalmente. Study implies concentration. Studio comporta la concentrazione. A person who trades in a dozen stocks at a time cannot concentrate on one. Una persona che commercia in una dozzina di scorte in un momento non può concentrarsi su uno.
The popular method of trading (which means the unsuccessful way) is to say: "I think the market's going bearish. 'Smelters', 'Copper' and 'St. Paul' have had the biggest rise lately; they ought to have a good reaction; sell a hundred short of each for me." Il popolare metodo di trading (il che significa che il modo infruttuoso), vale a dire: "Penso che il mercato sta andando ribassista. 'Smelters', 'rame' e 'St. Paul' hanno avuto l'aumento più recentemente, che dovrebbe avere una buona reazione; vendere una breve centinaio di ciascuno per me. " Trades based on what one "thinks" seldom pan out well. Artigianato sulla base di ciò che si "pensa" raramente pan bene. The selection of two or three stocks by guesswork, instead of one by reason and analysis, explains many of the public's losses. La selezione di due o tre riserve da parte di congetture, invece che con la ragione e l'analisi, spiega molte delle perdite del pubblico. If a trader wishes to trade in three hundred shares, let him sell that quantity of this stock which he knows most about. Se un imprenditore vuole scambi in trecento azioni, fargli vendere la quantità di questo stock, che sa più su. Unless he is playing the long term he injures his chances by trading in several stocks at once. Meno che non sia una partita a lungo termine, che ferisce le sue possibilità di negoziazione di azioni contemporaneamente. It's like chasing a drove of pigs - while you're watching this one the others get away. E 'come inseguire un branco di maiali - mentre si sta guardando questo uno degli altri scappare. It's better to concentrate on one or two stocks and study them exhaustively. È meglio concentrarsi su uno o due stock e lo studio li esauriente. You will find that what applies to one does not always fit the other; each must be judged on its own merits. Si scoprirà che ciò che vale per uno non sempre adatti agli altri, ognuno deve essere giudicato in base ai propri meriti. The varying price levels, volumes, percentage of floating supply, earnings, the manipulation of large traders and other factors, all tend to produce a different combination in each particular case. I diversi livelli di prezzo, volumi, la percentuale di approvvigionamento galleggianti, i guadagni, la manipolazione di grandi operatori commerciali e di altri fattori, tutti tendono a produrre una combinazione diversa in ciascun caso particolare.
Getting Started In Tape Reading Getting Started In Tape Reading
WHEN embarking on any new business enterprise, the first thing to consider is the amount of capital required. Quando si imbarcano su una nuova impresa commerciale, la prima cosa da considerare è la quantità di capitale necessario.
To study Tape Reading "on paper" is one thing, but to practice and become proficient in the art is quite another. Per studiare la lettura del nastro "sulla carta" è una cosa, ma di pratica e diventare abili nell 'arte è un'altra cosa. Almost anyone can make money on imaginary trades because there is no risk of any kind - the mind is free from the strain and apprehension that accompanies an actual trade; fear does not enter into the situation; patience is unlimited. Quasi chiunque può fare i soldi sulle professioni immaginaria perché non vi è alcun rischio di qualsiasi tipo - la mente è libera dalla fatica e apprensione che accompagna uno scambio effettivo, la paura non entra in questa situazione; pazienza è illimitata.
All this is changed when even a small commitment is made. Tutto ciò è cambiato quando anche un piccolo impegno è fatto. Then his judgment becomes warped, and he closes the trade in order to get mental relief. Quindi il suo giudizio diventa deformato, e lui chiude gli scambi al fine di ottenere lo sgravio mentale. As these are all symptoms of inexperience they cannot be overcome by avoiding the issue. In quanto questi sono tutti sintomi di inesperienza, non possono essere superati, evitando il problema. The business-like thing to do is to wade right into the game and learn to play it under conditions that are to be met and conquered before success can be attained. Il business-come cosa da fare è quella di guadare a destra in gioco e imparare a giocare in condizioni che devono essere soddisfatti e conquistato prima il successo può essere raggiunto.
After a complete absorption of every available piece of educational writing bearing upon Tape Reading, it is best to commence trading in ten share lots, so as to acquire genuine trading experience. Dopo un completo assorbimento di ogni pezzo a disposizione del cuscinetto per iscritto educativi su Tape Reading, è meglio dare inizio alle negoziazioni in dieci partite parti, al fine di acquisire esperienza di negoziazione vera e propria. This may not suit some people with a propensity for gambling, and who look upon the ten-share trader as being afraid and a 'babe in the woods'. Questo non può soddisfare alcune persone, con una propensione per il gioco d'azzardo, e che guardano i dieci operatore parti, come la paura e un 'bambino nel bosco'. The average lamb with $10,000 in capital wants to commence with 500 to 1000 share lots - he wishes to start at the top and work down. L'agnello media con 10.000 dollari di capitale vuole iniziare con i lotti 500-1.000 condividere - che intende avviare in alto e di lavoro verso il basso. It is only a question of time when he will have to trade in 50 share lots – having lost the majority of his capital in large trades. E 'solo una questione di tempo, quando avrà al commercio in partite 50 parti - dopo aver perso la maggior parte dei suoi capitali nei traffici di grandi dimensioni. To us it seems better to start at the bottom with 50 shares. A noi sembra meglio cominciare dal basso, con 50 parti. There is plenty of time in which to increase the unit if you are successful. C'è un sacco di tempo in cui per aumentare l'unità se si è successo. If success is not eventually realized you will be many dollars better off for having risked a minimum quantity. Se il successo non è finalmente capito che sarà meglio molti di dollari per aver rischiato un quantitativo minimo. It has already been shown by experience that the market for odd lots (100 shares or less) on the exchanges is very active, so there is no other excuse for the novice who desires to trade in round lots than greed-of-gain, or a get-rich-quick mentality. E 'già stato dimostrato con l'esperienza che il mercato per le partite dispari (100 parti o meno) gli scambi è molto attiva, quindi non c'è altra scusa per il principiante che vuole agli scambi di partite di giro-avidità di guadagno, o uno per diventare ricchi mentalità veloce. Think of a baby, just learning to walk, being entered in a race with professional sprinters! Pensate a un bambino, solo imparando a camminare, di essere entrato in una gara con i velocisti professionale! In the previous chapter we suggested that success in Tape Reading should be measured by the number of points profit over points lost. Nel capitolo precedente abbiamo suggerito che il successo nella lettura del nastro deve essere misurato in base al numero di punti di profitto su punti persi.
For all practical purposes, therefore, we might trade 10 share lots, were there no objection on the part of our broker and if this quantity were not so absurdly small as to invite careless execution. Per tutti gli scopi pratici, quindi, potremmo commercio 10 lotti parti, se non ci fossero obiezioni da parte dei nostri broker e se tale quantità non fosse così assurdamente piccoli al fine di invitare l'esecuzione negligente. 50 shares is really the smallest quantity that should be considered, but we mention shares simply to impress upon our readers that in studying Tape Reading, it's better to keep in mind that you are playing for points, not dollars. 50 parti è davvero la più piccola quantità che devono essere considerati, ma ricordiamo parti semplicemente per imprimere i nostri lettori, che nello studio di lettura del nastro, è meglio tenere a mente che si sta giocando con i punti, non dollari. The dollars will come along fast enough if you can make more points net than you lose. I dollari verrà lungo abbastanza in fretta se si può fare più punti netti di quanto si perde. The professional billiardist playing for a stake aims to out-point his antagonist. Il billiardist professionale giocare per una quota di mira a cui punto il suo antagonista. After trading for a few months don't consider the dollars you are ahead or behind, but analyze the record in points. Dopo la negoziazione per un paio di mesi non considerano i dollari si sta davanti o dietro, ma analizzare il record di punti. In this way your progress can be studied. In questo modo i vostri progressi possono essere studiate.
As the initial losses in trading are likely to be heavy, and as the estimated capital must be a more or less an arbitrary amount, we should say that units of $5,000 would be necessary for each 50 share lot traded in at the beginning. Come le perdite iniziali in commercio possono essere pesanti, e come la capitale stimato deve essere una più o meno una quantità arbitraria, dovremmo dire che le unità di 5.000 dollari sarebbe necessario per ciascun lotto 50 parti commercializzati all'inizio. This allows for more losses than profits, and leaves a margin with which to proceed. Ciò consente di perdite più utili, e lascia un margine con il quale procedere. Some people will secure a footing with less capital; others may he obliged to put up several units of $5,000 each before they begin to show profits; still others will spend a fortune (large or small) without making it pay, or meeting with any encouragement. Alcune persone possono ottenere un piano con meno capitale, mentre altri ha obbligato a mettere in su diverse unità di 5.000 dollari ciascuno prima di iniziare a mostrare i profitti, altri ancora si spende una fortuna (grande o piccola), senza farne pagare, o una riunione con qualsiasi incoraggiamento .
Look over the causes of failure of most businesses and you will find the chief causes to be: 1) Lack of capital, and 2) Incompetence. Guardare oltre le cause del fallimento della maggior parte delle imprese e troverete la principale causa di: 1) mancanza di capitali, e 2) Incompetenza. Lack of capital in Wall Street trading can usually be traced to over-trading. Mancanza di capitali a Wall Street di negoziazione di solito può essere rintracciata nel-trading. This proves the saying, "Over-trading is financial suicide." Ciò dimostra il detto, "Over-trading è un suicidio finanziario." It may mean too large a quantity of stock being traded, or if the trader loses money, he may not reduce the size of his trade to correspond with the shrinkage in his capital. Può voler dire troppo grande quantità di azioni oggetto di scambio, o se l'operatore perde soldi, non può ridurre le dimensioni del suo mestiere di corrispondere con il ritiro nella sua capitale.
To make our point clear: A man starts trading in 50 share lots with $1,000 capital. Per rendere il nostro punto chiaro: Un uomo inizia la negoziazione di partite 50 parti, con 1.000 dollari di capitale. After a series of losses he finds that he has only $500 remaining. Dopo una serie di perdite si accorge che ha solo 500 dollari rimanenti. That's on 10 points on 50 shares, but does he reduce his orders in shares? Che su 10 punti su 50 parti, ma non si riducono i suoi ordini in azioni? No. He risks the $500 on a 50 share trade in a last desperate effort to recoup. No. Si rischia la 500 dollari su un commercio 50 parti in un ultimo sforzo disperato di recuperare. The stock loses 10 points and he's out $500. Lo stock perde 10 punti ed è fuori 500 dollari.
After being wiped out he tells his friends how he "could have made money if be had had more capital." Dopo essere stato spazzato via egli dice ai suoi amici come egli "avrebbe potuto essere fatto i soldi, se avesse avuto più capitale". Incompetence really deserves first place in the list. Incompetenza merita il primo posto nella lista. Supreme ignorance is the predominant feature of both stock market lamb and seasoned speculator. L'ignoranza suprema è la caratteristica predominante di entrambe le agnello mercato azionario e speculatore stagionati.
It is surprising how many people stay in the Street year after year, acquiring nothing more, apparently, than a keen scent for tips and gossip. È sorprendente come molte persone soggiorno nel corso dell'anno Street dopo anno, l'acquisizione di nulla di più, a quanto pare, di un profumo acuto per suggerimenti e pettegolezzi. Ask them a technical question that smacks of method and planning in trading and they are unable to reply. Chiedete loro di una questione tecnica che sa di metodo e di pianificazione commerciale e non sono in grado di rispondere. Such folks remain on the Street for one of two reasons: They have either been "lucky" or their margins are replenished from some source outside of the markets. Queste persone rimangono in strada per uno dei due motivi: Sono state o "fortunato" o i loro margini sono alimentati da una sorgente al di fuori dei mercati. The proportion of commercial failures due to Lack of Capital or Incompetence is about 60 per cent. La percentuale di fallimenti commerciali a causa della mancanza di capitali o incompetenza è di circa il 60 per cento. Call the former by its Wall Street cognomen – Overtrading - and the percentage of stock market disasters traceable thereto would be about 90 per cent. Chiamare l'ex dal suo cognomen Wall Street - overtrading - e la percentuale di catastrofi di borsa ad esso riconducibili sarebbe circa il 90 per cento. Success is only for the few who really want the work (not the glory), and the problem is to ascertain, with the minimum expenditure of time and money, whether you are fitted for the work. Il successo è solo per i pochi che vogliono davvero il lavoro (non la gloria), e il problema è quello di verificare, con il minimo dispendio di tempo e denaro, se si sono dotate per il lavoro.
These, in a nutshell, are the vital questions up to this point: Questi, in sintesi, sono le questioni di vitale importanza fino a questo punto:
• Have you technical knowledge of the market and the factors that move it? Avete le conoscenze tecniche del mercato ei fattori che la muovono?
• Have you $1,000 or more that you can afford to lose in an effort to demonstrate your ability at day trading? Hai 1.000 dollari o più che si può permettere di perdere in uno sforzo per dimostrare la tua abilità al giorno di negoziazione?
• Can you devote your entire time and attention to the study and the practice of this science? Si può dedicare il tuo tempo e tutta l'attenzione per lo studio e la pratica di questa scienza?
• Are you so fixed financially that you are not dependent upon your possible profits, and so that you will not suffer if none are forthcoming now or later? Sei così fissato finanziariamente che non dipendono i vostri profitti possibili, e in modo che non ne risentirà se nessuno è prossima ora o più tardi?
There is no sense in mincing words over this matter, nor in holding out false encouragement to people who are looking for an easy, drop-a-penny-in-the-slot way of making money. Non vi è alcun senso in mezzi termini su questa questione, né in porgendo incoraggiamento falsi a persone che sono alla ricerca di un facile, drop-un penny-in-the-slot modo di fare soldi. Tape Reading is hard work, and those who are mentally lazy need not apply. La lettura del nastro è un lavoro duro, e coloro che sono mentalmente pigri, non sono tenuti ad applicare. Nor should anyone to whom it will mean worry as to where his bread and butter is coming from. Né si deve a chiunque di cui essa significa preoccuparsi di dove il suo pane e burro proviene. Money-worry is not conducive to clear-headedness. Denaro preoccupazione non è favorevole alla lucidità. Over-anxiety upsets the equilibrium of a trader more than anything else. Over-ansia sconvolge l'equilibrio di un operatore più di ogni altra cosa. So, if you cannot afford the time and money, and have not the other necessary qualifications, do not begin. Quindi, se non possono permettersi il tempo e denaro, e non hanno le qualifiche necessarie, non iniziare. Start right or not at all. Avviare il diritto o meno a tutti.
Having decided to proceed, the trader who is equal to the foregoing finds himself asking, "Where shall I trade?" Avendo deciso di procedere, il commerciante, che è uguale a quanto sopra si trova chiedendo: "Dove sono io il commercio?"
The choice of a broker is an important matter to the Tape Reader. La scelta di un broker è una questione importante per il lettore di nastro. He should find one especially equipped for the work: who can give close attention to his orders, furnish quick bid and ask prices, and other technical information, such as the quantities wanted and offered at different levels, etc. Egli deve trovare uno appositamente attrezzati per il lavoro: chi può dare attenzione ai suoi ordini, fornire un'offerta rapido e chiedere i prezzi, e altre informazioni tecniche, come la quantità ha voluto e ha offerto a diversi livelli, ecc
The broker most to be desired should never have so much business on hand that he cannot furnish the trader with a verbal flash of what "the crowd" in this or that stock is doing. Il broker più a desiderare, non avrebbero mai dovuto business così tanto a portata di mano che non riesce a fornire al professionista, con un lampo verbale di ciò che "la folla" in questa o quella stock sta facendo. This is important, for at times it will be money in the pocket to know just in what momentary position a stock or the whole market stands. Questo è importante, perché a volte sarà soldi in tasca per sapere in quale posizione momentanea uno stock o gli stand intero mercato. The broker who is not overburdened with business can give this service; he can also devote time and care to the execution of orders. Il broker, che non si sovraccarichi di lavoro può dare questo servizio, si può anche dedicare tempo e cura per l'esecuzione degli ordini.
Let me give an instance of how this works out in practice: You are long 100 shares of Union stock, with a stop-order just under the market price; a dip comes and 100 shares sells at your stop price - say 164. Faccio un esempio di come funziona in pratica: Sei lungo 100 quote di azioni dell'Unione, con uno stop-ordine appena sotto il prezzo di mercato, un tuffo e 100 parti si vende a prezzo di stop - dice 164. Your careful, and not too busy broker, stands in the crowd. La tua attenzione, e broker non troppo occupato, sorge in mezzo alla folla. He observes that several thousand shares are bid for at 164 and only a few hundred are offered at the price. Egli osserva che diverse migliaia di azioni sono offerte per in 164 e solo poche centinaia sono offerti al prezzo. He does not sell the stock, but waits to see if it won't rally. Egli non vendere le azioni, ma aspetta di vedere se non sarà rally. It does rally. It does rally. You are given a new lease of life. Si sono date una nuova prospettiva di vita. This handling of the order may benefit you $50, $100 or several hundred dollars in each instance, and is an advantage to be sought when choosing a broker. Questa gestione dell'ordine possono beneficiare di $ 50, $ 100 o diverse centinaia di dollari per ogni singolo caso, ed è un vantaggio essere ricercata nella scelta di un broker. Having knowledge of the depth of the market – how much is offered for sale and at what price and how much is bid and at what price; the placement of bid and ask orders are of tremendous importance to the tape reader. Avere conoscenza delle profondità del mercato - di quanto viene offerto in vendita ed a quale prezzo e la quantità dell'offerta ea quale prezzo, il posizionamento di offerta e chiedere gli ordini sono di enorme importanza per il lettore nastro.
The brokerage house which transacts an active commission business for a large clientele is unable to give this type of service. La casa di brokeraggio, che transacts un'impresa attiva della Commissione per una clientela di grandi dimensioni è in grado di fornire questo tipo di servizio. Its stop-orders and other orders not "close to the market," must be given to exchange Specialists, and the press of business is such that it cannot devote marked attention to the orders of any one client. Il suo arresto gli ordini e non altri ordini ", vicino al mercato," deve essere somministrato a specialisti di cambio, e la stampa delle imprese è tale che non si può dedicare un'attenzione marcata agli ordini di un client.
In a small brokerage house, such as we have described, the Tape Reader is less likely to be bothered by a gallery of traders, with their diverse and loud-spoken opinions. In una piccola casa di brokeraggio, come abbiamo descritto, il lettore di nastro è meno probabilità di essere disturbati da una galleria di commercianti, con le loro diverse e forti pareri parlato. In other words, he will be left more or less to himself and be free to concentrate upon his task. In altre parole, sarà lasciato più o meno a se stesso ed essere liberi di concentrarsi sul suo compito. The ticker should he within calling distance of the telephone to the Stock Exchange. Il ticker avrebbe dovuto chiamare entro la distanza del telefono per la Borsa. Some brokers have a way of making you or a clerk walk a mile to give an order. Alcuni broker hanno un modo di fare voi o un impiegato a piedi un miglio di dare un ordine. Every step means delay. Ogni passo significa ritardo. The elapse of a few seconds may result in a lost market or opportunity. Il trascorrere di pochi secondi può portare a un mercato di smarrimento o di opportunità.
If you are in a small private room away from the order desk, there should be a private telephone connecting you with the order clerk. Se vi trovate in una piccola sala privata lontano dalla scrivania ordine, ci dovrebbe essere un telefono privato di collegamento con l'impiegato d'ordine. Slow execution won't make it in Tape Reading. Lentezza di esecuzione non ce la farà a Reading Tape. Your orders should generally be given "at the market." I vostri ordini deve essere somministrato "al mercato". We make this statement as a result of long experience and observation, and believe we can demonstrate the advisability of it. Noi facciamo questa affermazione come risultato di una lunga esperienza e di osservazione, e crediamo di poter dimostrare l'opportunità di esso. The process of reporting transactions on the tape, consumes from five seconds to five minutes, depending upon the activity of the market. Il processo di segnalazione delle operazioni sul nastro, consuma da cinque secondi e cinque minuti, a seconda delle attività del mercato. For argument's sake, let us consider that the average interval between the time a sale takes place on the floor and the report appears on the tape is half a minute. Per l'amor di discussione, si consideri che l'intervallo medio tra il momento di una vendita si svolge sul pavimento e la relazione appare sul nastro è mezzo minuto. A market order in an active stock is usually executed and reported to the customer in about two minutes. Un ordine di mercato in un magazzino attiva è di solito effettuate e comunicate al cliente in circa due minuti. Half this time is consumed in putting your broker into the crowd with the order in hand; the other half in transmitting the report. La metà di questo tempo è consumato nel mettere il proprio broker tra la folla con l'ordinanza in mano, l'altra metà a trasmettere la relazione. Hence, when Union Pacific comes 164 on the tape and you instantly decide to buy it, the period of time between your decision and the execution of your order is as follows: Quindi, quando si tratta della Union Pacific 164 sul nastro e si decide subito di acquistarlo, il periodo di tempo che intercorre tra la decisione e l'esecuzione del vostro ordine è il seguente:
The tape is behind the market …30 seconds Time elapsed before broker can execute the order … 30 seconds It will therefore be seen that your decision is based on a price which prevailed half a minute ago, and that you must purchase if you will, at the price at which the stock stands one minute after. Il nastro è alla base del mercato ... 30 secondi il tempo trascorso prima del broker in grado di eseguire l'ordine ... 30 secondi Sarà quindi visto che la decisione si basa su un prezzo che ha prevalso mezzo minuto fa, e che è necessario acquistare se si vuole, a il prezzo a cui lo stock si trova un minuto dopo. This might happen between your decision and the execution of your order: UP 164, ¼, 1/8, ¼, ½, ½, 3/8, ¼, 1/8, 164, …and yours might be the last hundred. Ciò può accadere tra la decisione e l'esecuzione del vostro ordine: UP 164, ¼, 1 / 8, ¼, ½, ½, 3 / 8, ¼, 1 / 8, 164, ... e il tuo potrebbe essere l'ultima cento. When the report arrives you may not be able to swear that it was bought at 164 before or after it touched 164½. Quando arriva la relazione potrebbe non essere in grado di giurare che è stato acquistato in 164 prima o dopo che ha toccato 164 ½. Or you might get it at 164½, even though it was 164 when you gave the order, and when the report was handed to you. Oppure si potrebbe farla in 164 ½, anche se è di 164 quando si diede l'ordine, e quando la relazione è stata consegnata a voi. Just as often, the opposite will take place - the stock will go in your favour. Altrettanto spesso, l'opposto avrà luogo - lo stock andrà a vostro favore. In fact, the thing averages up in the long run, so that traders who do not give market orders are hurting their own chances. In realtà, le medie cosa che fino a lungo termine, in modo che gli operatori che non danno del mercato gli ordini sono male le proprie possibilità.
An infinite number of traders seeing Union Pacific at 164, will say: "Buy me a hundred at 164." Un numero infinito di commercianti vedere Union Pacific a 164, dirà: "Comprami un centinaio in 164." The broker who is not too busy will go into the crowd, and, finding the stock at 164¼ at ¼ will report back to the office that "Union is ¼ bid." Il broker, che non è troppo occupato andrà in mezzo alla folla, e, trovando lo stock in 164 ¼ a ¼ riferirà all'ufficio che "Unione è offerta da ¼". The trader gives his broker no credit for this service; instead he considers it a sign that his broker, the floor traders and the insiders have all conspired to make him pay ¼ per cent higher for his 100 shares, so he replies: “Let it stand at 164. L'operatore dà il suo broker di credito non per questo servizio; invece lo ritiene un segno che il suo broker, i commercianti pavimento e gli addetti ai lavori hanno cospirato per fargliela pagare ¼ per cento più alta per i suoi 100 parti, così risponde: "Let it stand 164. If they don't give it to me at that, I won't buy it at all." How foolish! Yet it is characteristic of the style of reasoning used by the public. His argument is that the stock, for good and sufficient reasons, is a purchase at 164. At 164¼ or 1/2 these reasons are completely nullified; the stock becomes dear, or he cares more to foil the plans of this "band of robbers" than for a possible profit. If you believe UP stock is cheap at 164 it's still cheap at 164¼. Here's the best advice I can give: If you can't trust your broker, get another. Se non darlo a me che io non lo comprerà a tutti. "Che stupido! Eppure è caratteristica dello stile di ragionamento utilizzati dal pubblico. La sua tesi è che il magazzino, per il bene e sufficienti ragioni, è un acquisto a 164. A 164 ¼ o 1 / 2 questi motivi sono completamente annullato, l'azione diventa cara, o si preoccupa più di sventare i piani di questa "banda di ladri" che per un profitto possibile. Se credi UP stock è a buon mercato in 164 è ancora a buon mercato in 164 ¼. Ecco il miglior consiglio che posso dare: se non ti puoi fidare il proprio broker, ottenere un altro.
If you think the law of supply and demand is altered to catch your $25, floor - you better reorganize your thinking. Se pensate che la legge della domanda e dell'offerta è alterato per catturare il pavimento $ 25, - è meglio riorganizzare il vostro pensiero. Were you on the floor you could probably buy at 164 the minute it touched that figure, but even then you have no certainty. Eri sul pavimento, probabilmente si poteva comprare in 164 minuti ha toccato la cifra, ma anche allora non si ha certezza. You would, however, be 60 seconds nearer to the market. Si potrebbe, tuttavia, è 60 secondi più vicine al mercato. Your commission charges would also be practically eliminated. Gli addebiti della Commissione sarebbe praticamente eliminati.
Therefore, if you have two hundred seventy or eighty thousand dollars which you do not especially need, buy a seat on the Stock Exchange. Pertanto, se avete duecentosettantasei o ottantamila dollari, che non si hanno soprattutto bisogno di acquistare un posto in Borsa. A Tape Reader who deserves the name, makes money in spite of commissions, taxes and delays. Un lettore di nastro, che merita il nome, fa soldi a dispetto delle commissioni, tasse e ritardi. If you don't get aboard your train, you'll never arrive. Se non si ottiene a bordo il treno, non sarai mai arrivate.
Giving limited orders loses more good dollars than it saves. Dare ordini limitata perde di dollari più bene che si salva. We refer, of course, to orders in the big, active stocks, wherein the bid and ask prices are usually 1/8th apart. Ci riferiamo, naturalmente, agli ordini del grande, le scorte attiva, in cui l'offerta e chiedere i prezzi sono di solito 1/8th parte. Especially is this true in closing out a trade. In particolare questo è vero in chiusura di un commercio. Many foolish people are interminably hung up because they try to save eighths by giving limited orders in a market that is running away from them. Molte persone sono sciocchi interminabilmente appesi perché tenta di salvare ottavi di dare ordini limitata in un mercato che sta scappando da loro. For the Tape Reader there is a psychological moment when he must open or close his trade. Per il lettore di nastro vi è un momento psicologico quando si deve aprire o chiudere il suo mestiere. His orders must therefore be "at the market." Gli ordini devono quindi essere "al mercato". Haggling over fractions will make him lose the thread of the tape, upset his poise and interrupt the workings of his mental machinery. Mercanteggiare su frazioni lo farà perdere il filo del nastro, turbare il suo equilibrio e interrompere il funzionamento delle sue macchine mentale. In 'scale' buying or selling it is obvious that limit orders must be used. In 'acquisto di scala' o di vendita è ovvio che gli ordini limite deve essere utilizzato. There are certain other times when they are of advantage, but as the Tape Reader generally goes with the trend, it is a case of "get on or get left." Ci sono alcune altre volte, quando sono di vantaggio, ma come il lettore di nastro va generalmente con la tendenza, si tratta di un caso di "andare avanti o ottenere sinistra." By all means "get on." Con tutti i mezzi "andare avanti".
The selection of stocks is an important matter, and should be decided in a general way before one starts to trade. La selezione delle scorte è una questione importante, e dovrebbe essere deciso in modo generale, prima si comincia al commercio. Let us see what we can reason out. Vediamo cosa si può ragionare.
If you are trading in 100 share lots, your stock must move your way one point to make $100 profit. Se siete di negoziazione in lotti 100 parti, il magazzino deve muovere il tuo modo un punto di fare 100 dollari di profitto. Which class of stocks are most likely to move a point? Quale classe di stock hanno più probabilità di spostare un punto? Answer: The higher priced issues. Risposta: I problemi di prezzo più elevato. Looking over the records we find that a stock selling around $150 will average 2½ points fluctuations a day, while one selling at 50 will average only one point. Guardando oltre i record troviamo che una vendita di stock di circa 150 dollari sarà in media 2 ½ fluttuazioni punti al giorno, mentre una vendita a 50 sarà in media di un solo punto. Consequently, you have 2½ times more action in the higher priced stock. Di conseguenza, si hanno 2 ½ volte l'azione di più in stock prezzo più elevato. The commission and tax charges are the same in both. La Commissione e gli oneri fiscali sono le stesse in entrambi. Interest charges are three times as large, but this is an insignificant item to the Tape Reader who doses out his trades each day. Oneri di interesse sono tre volte più grande, ma questo è un elemento irrilevante per il lettore di nastro che dosi le sue operazioni ogni giorno.
The higher priced stocks also cover a greater number of points during the year or cycle than those of lower price. Gli stock di prezzo più elevato anche coprire un maggior numero di punti nel corso dell'anno o del ciclo di quelle di minor prezzo. Stocks like Great Northern, although enjoying a much wider range, are not desirable for trading purposes when up to 300 or more, because fluctuations and bid and asked prices are too far apart to permit rapid in-and-out trading. Stock come la Gran Nord, anche se gode di una gamma molto più ampia, non sono desiderabili per fini commerciali, quando fino a 300 o più, perché le fluttuazioni dei prezzi e delle offerte e gli ha chiesto sono troppo distanti per consentire una rapida in-and-out di negoziazione. Look for stock leaders where there is a large floating supply; where there is a wide public interest in the stock; where there is a broad market and wide swings; where trends are definable (not too erratic); these are popular with floor traders, big and little. Se vuoi leader stock dove c'è una grande quantità galleggiante, dove vi è un ampio interesse pubblico nel magazzino, dove c'è un mercato ampio e le oscillazioni larghe, dove le tendenze sono definibili (non troppo irregolare), questi sono molto popolari con i commercianti piano, grandi e piccoli. It is better for a Tape Reader to trade in one or two stocks at the most - rather than more - since concentration is absolutely necessary for the work at hand. È meglio di un lettore di nastro per il commercio in uno o due titoli, al massimo - e non più - in quanto la concentrazione è assolutamente necessario per il lavoro a portata di mano.
Stocks have habits and characteristics that are as distinct as those of human beings or animals. Le scorte sono le abitudini e le caratteristiche che sono distinte, come quelle degli esseri umani o animali. By a close study the trader becomes intimately acquainted with these habits and is able to anticipate the stock's action under given circumstances. Da un attento studio del professionista diventa intima familiarità con queste abitudini ed è in grado di anticipare l'azione dello stock in determinate circostanze. A stock may be stubborn, sensitive, irresponsive, complaisant, and aggressive; it may dominate the tape or trail along behind the rest; it is whimsical and exhibit serendipity. Uno stock può essere testardo, sensibili, insensibili, compiacente, e aggressivo, che può dominare il nastro o un sentiero dietro il resto, è bizzarro e serendipity mostra. Its moods must be studied if you would know it personally. Suoi stati d'animo deve essere studiato se volesse conoscerla personalmente. Study implies concentration. Studio comporta la concentrazione. A person who trades in a dozen stocks at a time cannot concentrate on one. Una persona che commercia in una dozzina di scorte in un momento non può concentrarsi su uno.
The popular method of trading (which means the unsuccessful way) is to say: "I think the market's going bearish. 'Smelters', 'Copper' and 'St. Paul' have had the biggest rise lately; they ought to have a good reaction; sell a hundred short of each for me." Il popolare metodo di trading (il che significa che il modo infruttuoso), vale a dire: "Penso che il mercato sta andando ribassista. 'Smelters', 'rame' e 'St. Paul' hanno avuto l'aumento più recentemente, che dovrebbe avere una buona reazione; vendere una breve centinaio di ciascuno per me. " Trades based on what one "thinks" seldom pan out well. Artigianato sulla base di ciò che si "pensa" raramente pan bene. The selection of two or three stocks by guesswork, instead of one by reason and analysis, explains many of the public's losses. La selezione di due o tre riserve da parte di congetture, invece che con la ragione e l'analisi, spiega molte delle perdite del pubblico. If a trader wishes to trade in three hundred shares, let him sell that quantity of this stock which he knows most about. Se un imprenditore vuole scambi in trecento azioni, fargli vendere la quantità di questo stock, che sa più su. Unless he is playing the long term he injures his chances by trading in several stocks at once. Meno che non sia una partita a lungo termine, che ferisce le sue possibilità di negoziazione di azioni contemporaneamente. It's like chasing a drove of pigs - while you're watching this one the others get away. E 'come inseguire un branco di maiali - mentre si sta guardando questo uno degli altri scappare. It's better to concentrate on one or two stocks and study them exhaustively. È meglio concentrarsi su uno o due stock e lo studio li esauriente. You will find that what applies to one does not always fit the other; each must be judged on its own merits. Si scoprirà che ciò che vale per uno non sempre adatti agli altri, ognuno deve essere giudicato in base ai propri meriti. The varying price levels, volumes, percentage of floating supply, earnings, the manipulation of large traders and other factors, all tend to produce a different combination in each particular case. I diversi livelli di prezzo, volumi, la percentuale di approvvigionamento galleggianti, i guadagni, la manipolazione di grandi operatori commerciali e di altri fattori, tutti tendono a produrre una combinazione diversa in ciascun caso particolare.
LE ORIGINI DEL TAPE READING /1
CAPITOLO PRIMO
Introduzione
Esiste una domanda diffusa di maggior chiarezza sul tema della lettura su nastro o della lettura momento per momento delle operazioni in azioni.
Migliaia di coloro che operano nel mercato azionario ora riconoscere il fatto che il mercato indica un attimo il proprio futuro immediato, e che tali indicazioni sono accuratamente registrate nelle operazioni di mercato secondo per secondo, e, pertanto, coloro che possono interpretare ciò che le transazioni avvengono secondo secondo o momento per momento hanno un netto vantaggio rispetto al pubblico in generale.
Tale parere è giustificato, perché è noto che molti degli operatori di maggior successo al giorno d'oggi ha iniziato come “lettori di nastro”, tradando piccole partite di azioni con un capitale di appena qualche centinaio di dollari. Joe Manning, è stato uno degli operatori più scaltri e di maggior successo sul “ floor” del New York Stock Exchange.
Un mio amico una volta disse: "Io e Joe utilizzavamo per il trading 10 lotti . Era un trader normale, proprio come me. Abbiamo usato lo stesso ticker" . L'oratore , al momento in cui ha fatto l'osservazione, operava ancora con dieci lotti d, mentre mi è capitato di sapere che l'equilibrio bancario di JOE - il suo capitale d'esercizio - ammonta a 100.000 dollari, e che questo rappresenta solo una parte del fortuna costruita sulla sua capacità di capire i segreti dei nastri e interpretare il linguaggio del nastro. Perché uno di questi uomini era in grado di generare una fortuna, mentre l’altro non ha mai guadagnato più di qualche migliaio di dollari dal trading?
Le loro probabilità erano uguali all'inizio della loro ricerca per quanto riguarda il capitale e le opportunità. Gli utili erano lì, in attesa di essere vinti da uno o entrambi. La risposta sembra essere nelle caratteristiche peculiari della mente, molto potente nel trader di successo, ma non posseduta dagli altri. Vi è, naturalmente, un elemento di fortuna in ogni caso, ma la pura fortuna non ha potuto essere così sostenuta nel caso di Manning per portarlo attraverso operazioni di trading giorno che coprono un lungo periodo di anni.
Il famoso Jesse Livermore utilizzava tradare esclusivamente ciò che il nastro gli diceva, chiudendo tutto prima della chiusura del mercato. He traded from an office and paid the regular commissions, yet three trades out of five showed profits. Ha scambiato da un ufficio e le commissioni pagate regolarmente, ma tre mestieri su cinque ha mostrato profitti. Having made a fortune, he invested it in bonds and gave them all to his wife. Dopo aver fatto una fortuna, ha investito in obbligazioni e ha dato a tutti di sua moglie. Anticipating the 1907 panic, he put his $13,000 automobile up for a loan of $5,000, and with this capital started to play the bear side of the market, using his profits as additional margin. Anticipando il panico 1907, ha messo la sua automobile $ 13.000 per un prestito di 5.000 dollari, e con questo capitale iniziato a suonare il lato carico del mercato, con i suoi profitti, come ulteriore margine. At one time he was short 70,000 shares of Union Pacific stock. Un tempo era breve 70000 parti di Union Pacific Stock. His whole lot was covered on one of the panic days, and his net profits were over a million dollars! Il suo intero lotto è stato coperto in uno dei giorni di panico, e il suo profitto netto ha superato un milione di dollari!
By proper mental qualifications we do not mean the mere ability to take a loss, define the trend, or to execute some other move characteristic of the professional trader. Da buon qualifiche mentale non intendiamo la semplice capacità di prendere una perdita, definire la tendenza, o di eseguire qualche altra caratteristica di spostare l'operatore professionale. I refer to the active or dormant qualities in his make-up. Mi riferisco alla qualità attive o dormienti nel suo make-up. For example: The power to force himself into the right mental attitude before trading; to control his emotions: fear, anxiety, elation, recklessness; and to train his mind into obedience so that it recognizes but one master - the tape. Ad esempio: il potere di imporre se stesso nel giusto atteggiamento mentale prima di negoziazione; a controllare le sue emozioni: paura, ansia, euforia, incoscienza, e di formare la sua mente in ubbidienza in modo che riconosca, ma un maestro - il nastro. These qualities are as vital as natural ability, or what is called the sixth sense in trading. Queste qualità sono essenziali, quali la capacità naturale, o quello che viene chiamato il sesto senso nel commercio. Some people are born musicians, others seemingly void of musical taste, develop themselves until they become virtuosos. Alcune persone sono nati musicisti, altri apparentemente privo di gusto musicale, svilupparsi fino a diventare virtuosi.
Jacob Field is another exponent of Tape Reading. Jacob campo è un altro esponente di lettura del nastro. Those who knew "Jakey" when he began his Wall Street career, noted his ability to read the tape and follow the trend. Quelli che sapevano "Jakey" quando ha iniziato la sua carriera di Wall Street, ha notato la sua capacità di leggere il nastro e seguire la tendenza. His talent for this work was doubtless born in him, time and experience have proven and intensified it. Whatever awards James R. Keene won as operator or syndicate manager, do not detract from his reputation as a Tape Reader as well. Il suo talento per questo lavoro è stato senza dubbio nato in lui, il tempo e l'esperienza hanno dimostrato che e intensificato. Qualunque premi James R. Keene vinto come conduttore o il gestore del sindacato, non toglie la sua reputazione come un lettore di nastro pure. His scrutiny of the tape was so intense that he appeared to be in a trance while his mental processes were being worked out. Il suo controllo del nastro è stato così intenso che sembrava di essere in uno stato di trance, mentre i suoi processi mentali sono in via di elaborazione. He seemed to analyze prices, volumes and fluctuations down to the finest imaginable point. Sembrava di analizzare i prezzi, i volumi e le fluttuazioni fino al punto più belle che si possa immaginare. It was then his practice to telephone to the floor of the Stock Exchange to ascertain the character of the buying or selling and with this auxiliary information complete his judgment and make his commitments. E 'stato allora la sua pratica di telefonare al pavimento della Borsa di accertare il carattere di acquisto o di vendita e con queste informazioni ausiliarie completare il suo giudizio e fare i propri impegni.
At his death Mr. Keene stood on the pinnacle of fame as a Tape Reader, his daily presence at the ticker hearing testimony that the work paid and paid well. Alla sua morte, il signor Keene era sul pinnacolo di fama come un lettore di nastro, la sua presenza quotidiana presso la testimonianza orale ticker che il lavoro pagato e pagati bene.
You might be urged to say: "Yes, but these are rare examples. The average man or woman never makes a success of day trading by reading moment by moment transactions of the market." Si potrebbe essere spinti a dire: "Sì, ma questi sono esempi rari. L'uomo medio o donna non fa mai un successo del giorno di negoziazione con la lettura di momento in momento le operazioni di mercato." Right you are! Right you are! The average man or woman seldom makes a success of anything! L'uomo medio o donna fa raramente un successo di tutto! That is true of trading stocks, business endeavours or even hobbies! Ciò vale per le stock trading, cerca di lavoro o anche hobby! Success in day trading usually results from years of painstaking effort and absolute concentration upon the subject. Successo nel giorno di negoziazione in genere i risultati di anni di impegno scrupoloso e concentrazione assoluta su questo argomento. It requires the devotion of one's whole time and attention to - the tape. Richiede la devozione di un tempo intero e l'attenzione - il nastro. He should have no other business or profession. Egli non dovrebbe avere alcuna altra attività o professione. "A man cannot serve two masters," and the tape is a tyrant. "Un uomo non può servire due padroni", e il nastro è un tiranno. One cannot become a Tape Reader by giving the ticker absent treatment, nor by running into his broker's office after lunch, or seeing "how the market closed" from his evening newspaper. Uno non può diventare un lettore di nastro, dando il ticker trattamento assente, né eseguendo in ufficio il suo broker dopo il pranzo, o di vedere "come il mercato chiuso" dal suo giornale della sera. He cannot study this art from the far end of a telephone wire. Egli non può studiare questa arte dal fondo di un cavo telefonico. He should spend twenty-seven hours a week or more at a ticker, and many more hours away from it studying his mistakes and finding the "why" of his losses. Si dovrebbe spendere ventisette ore alla settimana o più in un ticker, e molte più ore di distanza da esso studiare i propri errori e trovare il "perché" delle sue perdite.
If Tape Reading were an exact science, one would simply have to assemble the factors, carry out the operations indicated, and trade accordingly. Se la lettura del nastro erano una scienza esatta, si avrebbe semplicemente riunire gli elementi, effettuare le operazioni indicate, e il commercio di conseguenza. But the factors influencing the market are infinite in their number and character, as well as in their effect upon the market, and to attempt the construction of a Tape Reading formula would seem to be futile. Ma i fattori che influenzano il mercato sono infinite nel loro numero e le caratteristiche, come pure nei loro effetti sul mercato, e di tentare la costruzione di una formula di lettura del nastro sembra essere inutile. However, something of the kind (in the rough) may develop as we progress in this investigation, so kind an open mind because we have many secrets, tricks and tips to reveal that are not in the pocket of the average day trader. Tuttavia, qualcosa del genere (grezzo), si può sviluppare come i progressi in questa inchiesta, in modo mente un tipo aperto perché abbiamo molti segreti, trucchi e consigli per rivelare che non sono nella tasca del professionista medio di giorni.
What is Tape Reading? Che cosa è la lettura del nastro?
This question may be best answered by first deciding what it is not. Questa domanda può essere migliore risposta da prima di decidere che cosa non lo è.
• Tape Reading is not merely looking at the tape to determine how prices are running. La lettura del nastro non è semplicemente guardare il nastro per determinare come i prezzi sono in esecuzione.
• It is not reading the news and then buying or selling "if the stock acts right." Non sta leggendo le notizie e poi acquistare o vendere "se lo stock di atti di diritto".
• It is not trading on tips, opinions, or information. Non è negoziazione in consigli, pareri o informazioni.
• It is not buying "because they look strong," or selling "because they look weak." Non si tratta di acquisto ", perché sembrano forti", o di vendita ", perché sembrano deboli."
• It is not trading on chart indications or by other mechanical methods. Non è negoziazione su indicazioni grafico o con altri metodi meccanici.
• It is not "buying on dips and selling on peaks." Non è "l'acquisto e la vendita sui cali sulle vette."
• Nor is it any of the hundred other foolish things practiced by the millions of people without method, planning or strategy. Né è una delle centinaia di altre sciocchezze praticata da milioni di persone senza metodo, di pianificazione o strategia.
It seems to us, based on our experience, that Tape Reading is the defined science of determining from the tape the immediate trend of prices. Ci sembra, sulla base della nostra esperienza, che la lettura del nastro è la scienza definita di determinare dal nastro la tendenza immediata dei prezzi. It is a method of forecasting, from what appears on the tape now in the moment, what is likely to appear in the immediate future. Si tratta di un metodo di previsione, da ciò che appare sul nastro ora in questo momento, qual è la probabilità di apparire in un futuro immediato. Tape Reading is rapid-fire common sense. La lettura del nastro è rapida-il-fuoco del senso comune. Its object is to determine whether stocks are being accumulated or distributed, marked up or down, or whether they are being neglected by the large investors. Il suo scopo è quello di determinare se le scorte sono accumulati o distribuiti, ha segnato l'alto o verso il basso, o se essi vengono trascurati dai grandi investitori.
The Tape Reader aims to make deductions from each succeeding transaction - every shift of the market kaleidoscope, to grasp a new situation, force it, lightning-like, through the weighing machine of the mind, and to reach a decision which can be acted upon with coolness and precision. Il lettore di nastro si propone di effettuare deduzioni da ogni transazione successivi - ogni turno del caleidoscopio di mercato, di cogliere una situazione nuova, forza di essa, fulminea, attraverso la macchina di pesatura della mente, e di giungere a una decisione che può essere dato seguito con freddezza e precisione. It is gauging the momentary supply and demand in particular stocks and in the whole market, comparing the forces behind each and their relationship, each to the other and to all. Si tratta di misurare l'offerta e la domanda momentanea in particolare le scorte e in tutto il mercato, mettendo a confronto le forze dietro ogni e il loro rapporto, ciascuno per gli altri e per tutti.
A day trader is like the manager of a department store; into his office are submitted hundreds of reports of sales made by the various departments. Un commerciante di giorno è come il gestore di un grande magazzino, nel suo ufficio sono presentate centinaia di segnalazioni di vendite effettuate dai vari dipartimenti. He notes the general trend of business - whether demand is heavy or light throughout the store, but lends special attention to the products in which demand is abnormally strong or weak. Egli osserva la tendenza generale degli affari - se la domanda è pesante o leggero tutto il negozio, ma si presta particolare attenzione ai prodotti in cui la domanda è eccessivamente forte o debole.
When he finds it difficult to keep his shelves full in a certain department or of a certain product, he instructs his buyers accordingly, and they increase their buying orders for that product; when certain products do not move he knows there is little demand (or a market) for them, therefore, he lowers his prices (seeking a market) to induce more purchases by his customers. Quando si ha difficoltà a mantenere il suo scaffali pieni in un certo reparto o di un determinato prodotto, che istruisce i suoi acquirenti di conseguenza, e aumentare la loro ordini di acquisto per il prodotto, quando alcuni prodotti non si muovono si sa che c'è poco richiesti (o un mercato) per loro, quindi, si abbassa i prezzi (in cerca di un mercato) per indurre gli acquisti di più dai suoi clienti.
A floor trader on the exchange who stands in one crowd all day is like the buyer for one department in a store - he sees more quickly than anyone else the demand for that type of product, but has no way of comparing it to what may have strong or weak demand in other parts of the store. Un operatore sul piano dello scambio, che si trova in una folla, per tutto il giorno è come l'acquirente di un servizio in un negozio - che vede più velocemente di chiunque altro la domanda per questo tipo di prodotto, ma non ha modo di confrontarlo con quello che può avere forte o debole domanda in altre parti del negozio.
He may be trading on the long side of Union Pacific stock, which has a strong upward trend, when suddenly a decline in another stock will demoralize the market for Union Pacific stock, and he will be forced to compete with others who have stocks to sell. Egli può essere di negoziazione sul lato lungo della Union Pacific Stock, che ha una forte tendenza al rialzo, quando improvvisamente un calo in un altro stock demoralizzare il mercato per l'Unione di stock del Pacifico, ed egli sarà costretto a competere con altri che hanno scorte di vendere .
The Tape Reader, on the other hand, from his perch at the ticker, enjoys a bird's eye view of the whole field. Il lettore di nastro, d'altra parte, dal suo trespolo al ticker, gode di vista a volo d'uccello di tutto il campo. When serious weakness develops in any quarter, he is quick to note the changes taking place, weigh them and act accordingly. Quando grave lacuna si sviluppa in un trimestre, si affretta a osservare i cambiamenti in atto, pesare e agire di conseguenza.
Another advantage in favour of the Tape Reader: The tape tells the news minutes, hours and days before the newspapers, and before it can become current gossip. Un altro vantaggio a favore del lettore di nastro: Il video racconta la notizia minuti, ore e giorni prima i giornali, e prima che possa diventare pettegolezzi corrente. Everything from a foreign war to the elimination of a dividend; from a Supreme Court decision to the ravages of the boll-weevil is reflected primarily upon the tape. Tutto da una guerra straniera per l'eliminazione di un dividendo, da una decisione della Corte Suprema alle devastazioni del-Boll Weevil si riflette soprattutto sul nastro.
The insider who knows a dividend is to be jumped from 6 per cent to 10 per cent shows his hand on the tape when he starts to accumulate the stock, and the investor with 100 shares to sell makes his fractional impress upon its market price. L'insider che conosce un dividendo deve essere saltato dal 6 per cento al 10 per cento mostra la sua mano sul nastro quando inizia ad accumularsi le scorte, e l'investitore con 100 parti per vendere fa il suo frazionata imprimere il suo prezzo di mercato.
The market is like a slowly revolving wheel. Il mercato è come una ruota lentamente girevole. Whether the wheel will continue to revolve in the same direction, stand still or reverse depends entirely upon the forces which come in contact with its hub and tread. Se la ruota continua a girare nella stessa direzione, fermarsi o invertire dipende interamente dalla forze che entrano in contatto con il suo hub e battistrada. Even when the contact is broken, and nothing remains to affect its course, the wheel retains a certain impulse from the most recent dominating force, and revolves until it comes to a standstill or is subjected to other influences. Anche quando il contatto è rotto, e nulla resta di incidere il suo corso, la ruota mantiene un certo impulso dalla forza più recenti che domina, e ruota fino a quando non arriva a un punto morto o è sottoposto ad altre influenze.
The element of manipulation need not discourage anyone. L'elemento di manipolazione non deve scoraggiare nessuno. Manipulators are giant traders, with deep pockets. Manipolatori sono commercianti gigante, con tasche profonde. The trained ear can detect the steady "chomp, chomp," as they gobble up stocks, and their teeth marks are recognized in the fluctuations and the quantities of stock appearing on the tape. L'orecchio addestrato in grado di rilevare il costante "chomp, chomp", come mangiarsi le scorte, e la loro segni dei denti sono riconosciuti nelle fluttuazioni e le quantità di scorte da riportare sul nastro. Little traders are at liberty to tiptoe wherever the food trail leads, but they must be careful that the giants do not turn quickly on them. Little operatori sono liberi di punta di piedi dove il sentiero conduce cibo, ma devono stare attenti che i giganti non girare velocemente su di loro. The Tape Reader has many advantages over the long-term investor. Il lettore di nastro ha molti vantaggi rispetto l'investitore a lungo termine. He never ventures far from shore; that is he plays with a close stop, never laying himself open to a large loss. Non ha mai imprese lontano dalla riva, che si suona con una fermata vicino, mai che si apre ad una perdita di grandi dimensioni. Accidents or catastrophes cannot seriously injure him because he can reverse his position in an instant, and follow the newly-formed stream from source to mouth. Incidenti o catastrofi non si può seriamente danneggiare lui perché in grado di invertire la sua posizione in un istante, e seguire la corrente neo-costituita dalla sorgente alla foce. As his position on either the long or short side is confirmed and emphasized, he increases his line, thus following up the advantage gained. Come la sua posizione su entrambi i lato lungo o corto è confermato e sottolineato, che aumenta la sua linea, seguendo così il vantaggio acquisito.
A pure tape reading day trader does not care to carry stocks over night. Una pura lettura commerciante nastro giorni non si cura di portare scorte durante la notte. The tape is then silent, and he only knows what to do when it tells him. Il nastro viene poi silenzio, e lui solo sa cosa fare quando si dice di lui. Something may occur at midnight which may crumple up his diagram of the next day's market. Qualcosa si può verificare a mezzanotte che può accartocciare il suo diagramma del mercato del giorno successivo. He leaves nothing to chance; hence he prefers a clean sheet when the market gong strikes. Lascia nulla al caso, quindi, si preferisce un foglio bianco in cui il mercato gong scioperi. By this method interest charges on margin are avoided, reducing the percentage against him to a considerable extent. Con questo metodo di pagamento di interessi sul margine sono evitati, riducendo la percentuale contro di lui in misura considerevole.
The Tape Reader is like a vendor of fruit who, each morning, provides himself with a stock of the choicest and most seasonable products, and for which there is the greatest demand. Il lettore di nastro è come un venditore di frutta che, ogni mattina, offre se stesso con uno stock di prodotti prelibati e la maggior parte di stagione, e per i quali vi è la domanda più grande. He pays his cash and disposes of the goods as quickly as possible, at a profit varying from 50 to 100 per cent on cost. Paga il suo denaro e dispone di prodotti il più rapidamente possibile, con un profitto variabile dal 50-100 per cento sui costi. To carry his stock over night causes a loss on account of spoilage. A portare la sua scorta durante la notte provoca una perdita a causa di deterioramento. This corresponds with the interest charge to the trader. Ciò corrisponde con l'accusa di interesse per l'operatore.
The fruit vendor is successful because he knows what and when to buy, also where and how to sell. Il fruttivendolo è successo, perché sa che cosa e quando comprare, anche dove e come vendere. But there are stormy days when he cannot go out; when buyers do not appear; when he is arrested, fined, or locked up by a blue coated despot or his wares are scattered abroad by a careless trackmen. Ma ci sono giorni di tempesta, quando non può uscire, quando gli acquirenti non sembrano, quando egli è stato arrestato, multato o bloccato da un despota blu rivestiti o la sua merce erano dispersi da un trackmen disattento. All of these unforeseen circumstances are a part of trading and life, in general. Tutte queste circostanze impreviste sono una parte di commercio e della vita in generale.
Wall Street will readily apply these situations to the various attitudes in which the Tape Reader finds himself. Wall Street si applica facilmente queste situazioni gli atteggiamenti diversi in cui il lettore di nastro si trova. He ventures $100 to make $200, and as the market goes in his favour his risk is reduced, but there are times when he finds himself at sea, with his stock deteriorating. Si avventura $ 100 a fare 200 dollari, e il mercato va a suo favore il rischio sia ridotto, ma ci sono momenti in cui si trova in mare, con il suo stock di deterioramento. Or the market is so unsettled that he does not know how to act; he is caught on stop or held motionless in a dead market; he takes a series of losses, or is obliged to be away from the tape when opportunities occur. O il mercato è talmente instabile che non sa come agire, viene colto in stop o in possesso immobile in un mercato morto, lui prende una serie di perdite, o è costretto a stare lontano dal nastro quando le opportunità si verificano. His calculations are completely upset by some unforeseen event or his capital is impaired by overtrading or poor judgment. I suoi calcoli sono completamente sconvolto da qualche evento imprevisto o il suo capitale è compromessa con sentenza overtrading o poveri. The vendor does not hope to buy a barrel of apples for $3 and sell them the same day for $300. Il venditore non è la speranza di comprare un barile di mele per 3 dollari e li vendono lo stesso giorno per 300 dollari. He expects to make from nothing to $3 a day. Si aspetta a fare da zero a 3 dollari al giorno. He depends upon a small but certain profit, which will average enough over a week or a month to pay him for his time and labour. Egli dipende da un piccolo utile, ma certo, che media abbastanza per una settimana o un mese a pagare per il suo tempo e del lavoro.
This is the objective point of the Tape Reader - to make an average profit. Questo è il punto obiettivo del lettore di nastro - di fare un profitto medio. In a month's operations he may make $4,000 and lose $3,000 - a net profit of $1,000 to show for his work. Nelle operazioni di un mese si può fare $ 4,000 e $ 3,000 perdere - un utile netto di 1.000 dollari per mostrare per il suo lavoro. If he can keep this average up, trading in 100 share lots, throughout a year, he has only to increase his unit to 200, 300, and 500 shares or more, and the results will be tremendous. Se riesce a mantenere questa media up, trading in lotti 100 parti, nel corso di un anno, ha solo ad aumentare la sua unità a 200, 300 e 500 parti o più, ed i risultati saranno enormi.
The amount of capital or the size of the order is of secondary importance to this question: Can you trade in and out of all kinds of markets and show an average profit over losses, commissions, etc.? L'ammontare del capitale o la dimensione dell'ordine è di secondaria importanza a questa domanda: Riesci a scambi e di tutti i tipi di mercati e mostrano un profitto medio per le perdite, commissioni, ecc? If so, you are getting proficient in the art of tape reading. Se è così, sono sempre padroneggiano l'arte della lettura del nastro. If you can trade with only a small average loss per day, or come out even, you are rapidly getting there. Se è possibile il commercio con solo una piccola perdita media al giorno, oppure uscire addirittura, si sta rapidamente arrivando. A Tape Reader abhors information and follows a definite and thoroughly tested plan, which, after months and years of practice, becomes second nature to him. A Tape aborrisce Reader informazioni e segue un preciso e testato piano, che, dopo mesi e anni di pratica, diventa una seconda natura per lui. His mind forms habits that operate automatically in guiding his market adventures. Le sue abitudini forme mente che operano automaticamente nel guidare le sue avventure di mercato. Practice will make the Tape Reader just as proficient in forecasting stock market events, but his intuition will be reinforced by logic, reason and analysis. Pratica renderà il lettore di nastro come esperto in previsione di eventi del mercato azionario, ma la sua intuizione sarà rafforzata dalla logica, la ragione e l'analisi.
Here we find the characteristics that distinguish the Tape Reader from the Scalper. Qui si trovano le caratteristiche che contraddistinguono il lettore di nastro da Scalper. The latter is essentially one who tries to grab a point or two profit "without rhyme or reason" - he doesn't care how, so long as he gets it. Quest'ultimo è essenzialmente uno che cerca di prendere un punto o due senza scopo di lucro ", senza capo né coda" - a lui non importa come, finché si ottiene. A Scalper will trade on a news tip, a look, a guess, a hear-say, gossip - on what he thinks or what a friend of a friend of friend says. A Scalper portate sul mercato una punta di notizie, uno sguardo, una congettura, un sentito dire, gossip - su quello che pensa o quello che un amico di un amico di amico dice.
The Tape Reader evolves himself into a 'trading machine' which takes note of a situation, weighs it, decides upon a course and gives an order. Il lettore di nastro si evolve in una 'macchina di scambio', che prende atto di una situazione, che pesa, decide un corso e dà un ordine. There is no acceleration of the pulse, no nervousness, no hopes or fears concerning his actions. Non c'è l'accelerazione del polso, nessun nervosismo, non ci sono speranze o timori riguardanti le sue azioni. The result produces neither elation nor depression: there is calmness before, during and after the trade. Il risultato non produce né esaltazione, né depressione: c'è la calma prima, durante e dopo il commercio.
The Scalper is a car without shocks, bouncing over every little bump in the road with rattling windows, a rickety motion and a strong tendency to swerve into oncoming traffic. Il Scalper è una macchina senza scosse, rimbalzando su ogni piccolo bernoccolo in mezzo alla strada con le finestre tintinnio, un movimento traballante e una forte tendenza a deviare il traffico in arrivo.
The Tape Reader, on the other hand, is like a fine train, which travels smoothly and steadily along the tracks of the tape, acquiring direction and speed from the market engine, and being influenced by nothing else whatever. Il lettore di nastro, d'altra parte, è come un treno bella, che viaggia senza intoppi e costante lungo le piste del nastro, l'acquisizione di direzione e velocità del motore del mercato, e di essere influenzati da qualsiasi altro.
Having thus described our ideal Tape Reader in a general way, let us inquire into some of the pre-requisite qualifications. Dopo aver così descritto il nostro ideale Tape Reader in modo generale, cerchiamo di indagare su alcune delle pre-qualifiche richieste.
First, he must be absolutely self-reliant and self-determining. In primo luogo, deve essere assolutamente autosufficiente e auto-determinazione. A dependent person, whose judgment hangs on the advise or passing words of others will find himself swayed by a thousand outside influences. Una persona a carico, il cui giudizio è appeso alla consigliare o passare le parole degli altri si troverà influenzare da mille influenze esterne. At critical points his judgment will be useless because he has not been able to exercise his 'judgment muscles' – they are weak from inactivity! Nei punti critici il suo giudizio sarà inutile perché non è stato in grado di esercitare i muscoli del suo 'giudizio' - sono deboli da inattività! The professional day trader must be able to say: "The facts are in front of me; my analysis of the situation is this; therefore I will do this and this." L'operatore professionale giorni deve essere in grado di dire: "I fatti sono davanti a me, la mia analisi della situazione è questa, quindi farò questo e questo."
Second, he must be familiar with the mechanics of the market, so that every little incident affecting prices will be given due weight. In secondo luogo, egli deve avere familiarità con i meccanismi del mercato, in modo che ogni piccolo incidente che interessano i prezzi sarà data a causa del peso. He should know the history of earnings of the stocks he is trading and financial condition of the companies in whose stock he is trading; the ways in which large operators accumulate and distribute stocks; the different kinds of markets (bull, bear, sideways, trending, etc.); be able to measure the effect of news and rumours; know when and in what stocks it is best to trade and measure the market forces behind them; know when to cut a loss (without fear or depression) and take a profit (without pride and puffery). Egli deve conoscere la storia dei guadagni delle scorte è di negoziazione e la situazione finanziaria delle società il cui capitale è di negoziazione, i modi in cui gli operatori di grandi dimensioni si accumulano e distribuire scorte; i diversi tipi di mercati (toro, orso, di lato, trend , ecc); essere in grado di misurare l'effetto delle notizie e voci; sapere quando e in quale le scorte che è meglio per il commercio e misurare le forze di mercato alle loro spalle; sapere quando a tagliare una perdita (senza paura o la depressione) e prendere un senza scopo di lucro (senza orgoglio e puffery).
He must study the various swings and know where the market and the various stocks stand; he must recognize the inherent weakness or strength in prices; understand the basis or logic of movements. Egli deve studiare le varie oscillazioni e sapere dove il mercato e gli stock di vari stand, si deve riconoscere la debolezza o la forza dei prezzi; capire la base o la logica dei movimenti. He should recognize the turning points of the market; see in his mind's eye what is happening on the floor of the exchange. Egli dovrebbe riconoscere i punti di svolta del mercato; vedere con l'occhio della mente ciò che sta accadendo sul piano dello scambio.
He must have the nerve to stand a series of losses; persistence to keep him at the work or trading during adverse periods; self-control to avoid overtrading; an amiable and calm disposition to balance him at all times. Egli deve avere il coraggio di stand una serie di perdite, la persistenza di tenerlo al lavoro o durante i periodi di negoziazione negativi; autocontrollo per evitare overtrading, un affabile e tranquilla al pareggio lui in ogni momento.
For perfect concentration as a protection from stock tips, gossip and other influences which are rampant in a broker's office he should, if possible, seclude himself. Per la perfetta concentrazione come protezione dai consigli di stock, pettegolezzi e altre influenze che dilagano nello studio di un broker che dovrebbero, se possibile, si isolano. A small room with a ticker, a desk and private telephone connection with his broker's office are all the facilities required. Una piccola sala con un ticker, una scrivania e collegamento telefonico con l'ufficio privato il suo broker sono tutti i servizi necessari. The work requires such delicate balance of the faculties that the slightest influence either way may throw the result against the trader. Il lavoro richiede tale delicato equilibrio delle facoltà che la minima influenza in entrambi i casi può gettare il risultato nei confronti del professionista. You may say: "Nothing influences me," but unconsciously it does affect your judgment to know that another man is bearish at a point where he thinks stocks should be bought. Si può dire: "Niente influenze me", ma inconsciamente fa influenzare il vostro giudizio di sapere che un altro uomo è ribassista in un punto in cui egli pensa scorte devono essere acquistati. The mere thought, "He may be right," has a deterrent influence upon you and clouds your own judgments; you hesitate and the opportunity is lost. Il solo pensiero: "Può essere giusto," ha un effetto deterrente su di voi e le nuvole il tuo giudizio proprio; esitate e l'occasione è perduta. No matter how the market goes from that point, you have missed a beat and your mental machinery is thrown out of gear. Non importa come il mercato va da quel punto, lei ha perso un colpo e la tua macchina mentale è buttato fuori degli attrezzi.
Silence and concentration, therefore, is needed to lubricate the day trader's mind. Il silenzio e la concentrazione, pertanto, è necessario per lubrificare la mente del commerciante giorno. The advisability of having even a news feed in the room, is a subject for discussion. L'opportunità di avere anche un feed di notizie nella stanza, è un argomento di discussione. The conclusion is that 'news' is 'news'; the recording of what has already taken place, no more, no less. La conclusione è che la 'notizia' è 'news', la registrazione di ciò che è già avvenuta, né più né meno. It announces the cause for the effect that has already been more or less felt in the market. E annuncia la causa per l'effetto, che è già stato più o meno sentita nel mercato. On the other hand the tape tells the present and future of the market. D'altro canto il nastro racconta il presente e il futuro del mercato. Money is made in Tape Reading by anticipating what is coming - not by waiting till it happens and going with the crowd. Il denaro è nella lettura del nastro, anticipando ciò che viene - non da aspettare finché non succede e andare con la folla.
The effect of news is an entirely different proposition. L'effetto delle notizie è una proposta completamente diversa. Considerable light is thrown on the technical strength or weakness of the market and special stocks by their action in the face of important news. Considerevole luce viene generata dalla forza o debolezza tecnica del mercato e delle scorte speciale con la loro azione a fronte di importanti novità. For the moment it seems to us that a news feed might be admitted to the sanctum, provided its whisperings are given only the weight to which they are entitled. Per il momento ci sembra che un feed di notizie possono essere ammessi al santuario, a condizione che i suoi sussurri sono indicati solo il peso a cui hanno diritto.
To evolve a practical methodology – one which the trader may use in his daily operations and which those with varying proficiency in the art of Tape Reading will find of value and assistance - such is the task we have set before us in this manual. A sviluppare una metodologia pratica - quella che l'operatore può utilizzare nelle sue operazioni quotidiane, e che quelli con diverse abilità nell'arte della lettura Tape troveranno di valore e di assistenza - tale è il compito che ci siamo posti davanti a noi in questo manuale. We shall consider all the market factors of vital importance in Tape Reading, as well as methods used by experts. Prenderemo in considerazione tutti i fattori di mercato di vitale importanza nella lettura del nastro, così come i metodi utilizzati dagli esperti. These will be illustrated by reproductions from the tape. Questi saranno illustrate da riproduzioni dal nastro. Every effort will be made to produce something of definite, tangible value to those who are now operating in a hit-or-miss sort of way. Ogni sforzo sarà fatto per produrre qualcosa di preciso, un valore tangibile a coloro che operano attualmente in una hit-or-miss sorta di passaggio.
Introduzione
Esiste una domanda diffusa di maggior chiarezza sul tema della lettura su nastro o della lettura momento per momento delle operazioni in azioni.
Migliaia di coloro che operano nel mercato azionario ora riconoscere il fatto che il mercato indica un attimo il proprio futuro immediato, e che tali indicazioni sono accuratamente registrate nelle operazioni di mercato secondo per secondo, e, pertanto, coloro che possono interpretare ciò che le transazioni avvengono secondo secondo o momento per momento hanno un netto vantaggio rispetto al pubblico in generale.
Tale parere è giustificato, perché è noto che molti degli operatori di maggior successo al giorno d'oggi ha iniziato come “lettori di nastro”, tradando piccole partite di azioni con un capitale di appena qualche centinaio di dollari. Joe Manning, è stato uno degli operatori più scaltri e di maggior successo sul “ floor” del New York Stock Exchange.
Un mio amico una volta disse: "Io e Joe utilizzavamo per il trading 10 lotti . Era un trader normale, proprio come me. Abbiamo usato lo stesso ticker" . L'oratore , al momento in cui ha fatto l'osservazione, operava ancora con dieci lotti d, mentre mi è capitato di sapere che l'equilibrio bancario di JOE - il suo capitale d'esercizio - ammonta a 100.000 dollari, e che questo rappresenta solo una parte del fortuna costruita sulla sua capacità di capire i segreti dei nastri e interpretare il linguaggio del nastro. Perché uno di questi uomini era in grado di generare una fortuna, mentre l’altro non ha mai guadagnato più di qualche migliaio di dollari dal trading?
Le loro probabilità erano uguali all'inizio della loro ricerca per quanto riguarda il capitale e le opportunità. Gli utili erano lì, in attesa di essere vinti da uno o entrambi. La risposta sembra essere nelle caratteristiche peculiari della mente, molto potente nel trader di successo, ma non posseduta dagli altri. Vi è, naturalmente, un elemento di fortuna in ogni caso, ma la pura fortuna non ha potuto essere così sostenuta nel caso di Manning per portarlo attraverso operazioni di trading giorno che coprono un lungo periodo di anni.
Il famoso Jesse Livermore utilizzava tradare esclusivamente ciò che il nastro gli diceva, chiudendo tutto prima della chiusura del mercato. He traded from an office and paid the regular commissions, yet three trades out of five showed profits. Ha scambiato da un ufficio e le commissioni pagate regolarmente, ma tre mestieri su cinque ha mostrato profitti. Having made a fortune, he invested it in bonds and gave them all to his wife. Dopo aver fatto una fortuna, ha investito in obbligazioni e ha dato a tutti di sua moglie. Anticipating the 1907 panic, he put his $13,000 automobile up for a loan of $5,000, and with this capital started to play the bear side of the market, using his profits as additional margin. Anticipando il panico 1907, ha messo la sua automobile $ 13.000 per un prestito di 5.000 dollari, e con questo capitale iniziato a suonare il lato carico del mercato, con i suoi profitti, come ulteriore margine. At one time he was short 70,000 shares of Union Pacific stock. Un tempo era breve 70000 parti di Union Pacific Stock. His whole lot was covered on one of the panic days, and his net profits were over a million dollars! Il suo intero lotto è stato coperto in uno dei giorni di panico, e il suo profitto netto ha superato un milione di dollari!
By proper mental qualifications we do not mean the mere ability to take a loss, define the trend, or to execute some other move characteristic of the professional trader. Da buon qualifiche mentale non intendiamo la semplice capacità di prendere una perdita, definire la tendenza, o di eseguire qualche altra caratteristica di spostare l'operatore professionale. I refer to the active or dormant qualities in his make-up. Mi riferisco alla qualità attive o dormienti nel suo make-up. For example: The power to force himself into the right mental attitude before trading; to control his emotions: fear, anxiety, elation, recklessness; and to train his mind into obedience so that it recognizes but one master - the tape. Ad esempio: il potere di imporre se stesso nel giusto atteggiamento mentale prima di negoziazione; a controllare le sue emozioni: paura, ansia, euforia, incoscienza, e di formare la sua mente in ubbidienza in modo che riconosca, ma un maestro - il nastro. These qualities are as vital as natural ability, or what is called the sixth sense in trading. Queste qualità sono essenziali, quali la capacità naturale, o quello che viene chiamato il sesto senso nel commercio. Some people are born musicians, others seemingly void of musical taste, develop themselves until they become virtuosos. Alcune persone sono nati musicisti, altri apparentemente privo di gusto musicale, svilupparsi fino a diventare virtuosi.
Jacob Field is another exponent of Tape Reading. Jacob campo è un altro esponente di lettura del nastro. Those who knew "Jakey" when he began his Wall Street career, noted his ability to read the tape and follow the trend. Quelli che sapevano "Jakey" quando ha iniziato la sua carriera di Wall Street, ha notato la sua capacità di leggere il nastro e seguire la tendenza. His talent for this work was doubtless born in him, time and experience have proven and intensified it. Whatever awards James R. Keene won as operator or syndicate manager, do not detract from his reputation as a Tape Reader as well. Il suo talento per questo lavoro è stato senza dubbio nato in lui, il tempo e l'esperienza hanno dimostrato che e intensificato. Qualunque premi James R. Keene vinto come conduttore o il gestore del sindacato, non toglie la sua reputazione come un lettore di nastro pure. His scrutiny of the tape was so intense that he appeared to be in a trance while his mental processes were being worked out. Il suo controllo del nastro è stato così intenso che sembrava di essere in uno stato di trance, mentre i suoi processi mentali sono in via di elaborazione. He seemed to analyze prices, volumes and fluctuations down to the finest imaginable point. Sembrava di analizzare i prezzi, i volumi e le fluttuazioni fino al punto più belle che si possa immaginare. It was then his practice to telephone to the floor of the Stock Exchange to ascertain the character of the buying or selling and with this auxiliary information complete his judgment and make his commitments. E 'stato allora la sua pratica di telefonare al pavimento della Borsa di accertare il carattere di acquisto o di vendita e con queste informazioni ausiliarie completare il suo giudizio e fare i propri impegni.
At his death Mr. Keene stood on the pinnacle of fame as a Tape Reader, his daily presence at the ticker hearing testimony that the work paid and paid well. Alla sua morte, il signor Keene era sul pinnacolo di fama come un lettore di nastro, la sua presenza quotidiana presso la testimonianza orale ticker che il lavoro pagato e pagati bene.
You might be urged to say: "Yes, but these are rare examples. The average man or woman never makes a success of day trading by reading moment by moment transactions of the market." Si potrebbe essere spinti a dire: "Sì, ma questi sono esempi rari. L'uomo medio o donna non fa mai un successo del giorno di negoziazione con la lettura di momento in momento le operazioni di mercato." Right you are! Right you are! The average man or woman seldom makes a success of anything! L'uomo medio o donna fa raramente un successo di tutto! That is true of trading stocks, business endeavours or even hobbies! Ciò vale per le stock trading, cerca di lavoro o anche hobby! Success in day trading usually results from years of painstaking effort and absolute concentration upon the subject. Successo nel giorno di negoziazione in genere i risultati di anni di impegno scrupoloso e concentrazione assoluta su questo argomento. It requires the devotion of one's whole time and attention to - the tape. Richiede la devozione di un tempo intero e l'attenzione - il nastro. He should have no other business or profession. Egli non dovrebbe avere alcuna altra attività o professione. "A man cannot serve two masters," and the tape is a tyrant. "Un uomo non può servire due padroni", e il nastro è un tiranno. One cannot become a Tape Reader by giving the ticker absent treatment, nor by running into his broker's office after lunch, or seeing "how the market closed" from his evening newspaper. Uno non può diventare un lettore di nastro, dando il ticker trattamento assente, né eseguendo in ufficio il suo broker dopo il pranzo, o di vedere "come il mercato chiuso" dal suo giornale della sera. He cannot study this art from the far end of a telephone wire. Egli non può studiare questa arte dal fondo di un cavo telefonico. He should spend twenty-seven hours a week or more at a ticker, and many more hours away from it studying his mistakes and finding the "why" of his losses. Si dovrebbe spendere ventisette ore alla settimana o più in un ticker, e molte più ore di distanza da esso studiare i propri errori e trovare il "perché" delle sue perdite.
If Tape Reading were an exact science, one would simply have to assemble the factors, carry out the operations indicated, and trade accordingly. Se la lettura del nastro erano una scienza esatta, si avrebbe semplicemente riunire gli elementi, effettuare le operazioni indicate, e il commercio di conseguenza. But the factors influencing the market are infinite in their number and character, as well as in their effect upon the market, and to attempt the construction of a Tape Reading formula would seem to be futile. Ma i fattori che influenzano il mercato sono infinite nel loro numero e le caratteristiche, come pure nei loro effetti sul mercato, e di tentare la costruzione di una formula di lettura del nastro sembra essere inutile. However, something of the kind (in the rough) may develop as we progress in this investigation, so kind an open mind because we have many secrets, tricks and tips to reveal that are not in the pocket of the average day trader. Tuttavia, qualcosa del genere (grezzo), si può sviluppare come i progressi in questa inchiesta, in modo mente un tipo aperto perché abbiamo molti segreti, trucchi e consigli per rivelare che non sono nella tasca del professionista medio di giorni.
What is Tape Reading? Che cosa è la lettura del nastro?
This question may be best answered by first deciding what it is not. Questa domanda può essere migliore risposta da prima di decidere che cosa non lo è.
• Tape Reading is not merely looking at the tape to determine how prices are running. La lettura del nastro non è semplicemente guardare il nastro per determinare come i prezzi sono in esecuzione.
• It is not reading the news and then buying or selling "if the stock acts right." Non sta leggendo le notizie e poi acquistare o vendere "se lo stock di atti di diritto".
• It is not trading on tips, opinions, or information. Non è negoziazione in consigli, pareri o informazioni.
• It is not buying "because they look strong," or selling "because they look weak." Non si tratta di acquisto ", perché sembrano forti", o di vendita ", perché sembrano deboli."
• It is not trading on chart indications or by other mechanical methods. Non è negoziazione su indicazioni grafico o con altri metodi meccanici.
• It is not "buying on dips and selling on peaks." Non è "l'acquisto e la vendita sui cali sulle vette."
• Nor is it any of the hundred other foolish things practiced by the millions of people without method, planning or strategy. Né è una delle centinaia di altre sciocchezze praticata da milioni di persone senza metodo, di pianificazione o strategia.
It seems to us, based on our experience, that Tape Reading is the defined science of determining from the tape the immediate trend of prices. Ci sembra, sulla base della nostra esperienza, che la lettura del nastro è la scienza definita di determinare dal nastro la tendenza immediata dei prezzi. It is a method of forecasting, from what appears on the tape now in the moment, what is likely to appear in the immediate future. Si tratta di un metodo di previsione, da ciò che appare sul nastro ora in questo momento, qual è la probabilità di apparire in un futuro immediato. Tape Reading is rapid-fire common sense. La lettura del nastro è rapida-il-fuoco del senso comune. Its object is to determine whether stocks are being accumulated or distributed, marked up or down, or whether they are being neglected by the large investors. Il suo scopo è quello di determinare se le scorte sono accumulati o distribuiti, ha segnato l'alto o verso il basso, o se essi vengono trascurati dai grandi investitori.
The Tape Reader aims to make deductions from each succeeding transaction - every shift of the market kaleidoscope, to grasp a new situation, force it, lightning-like, through the weighing machine of the mind, and to reach a decision which can be acted upon with coolness and precision. Il lettore di nastro si propone di effettuare deduzioni da ogni transazione successivi - ogni turno del caleidoscopio di mercato, di cogliere una situazione nuova, forza di essa, fulminea, attraverso la macchina di pesatura della mente, e di giungere a una decisione che può essere dato seguito con freddezza e precisione. It is gauging the momentary supply and demand in particular stocks and in the whole market, comparing the forces behind each and their relationship, each to the other and to all. Si tratta di misurare l'offerta e la domanda momentanea in particolare le scorte e in tutto il mercato, mettendo a confronto le forze dietro ogni e il loro rapporto, ciascuno per gli altri e per tutti.
A day trader is like the manager of a department store; into his office are submitted hundreds of reports of sales made by the various departments. Un commerciante di giorno è come il gestore di un grande magazzino, nel suo ufficio sono presentate centinaia di segnalazioni di vendite effettuate dai vari dipartimenti. He notes the general trend of business - whether demand is heavy or light throughout the store, but lends special attention to the products in which demand is abnormally strong or weak. Egli osserva la tendenza generale degli affari - se la domanda è pesante o leggero tutto il negozio, ma si presta particolare attenzione ai prodotti in cui la domanda è eccessivamente forte o debole.
When he finds it difficult to keep his shelves full in a certain department or of a certain product, he instructs his buyers accordingly, and they increase their buying orders for that product; when certain products do not move he knows there is little demand (or a market) for them, therefore, he lowers his prices (seeking a market) to induce more purchases by his customers. Quando si ha difficoltà a mantenere il suo scaffali pieni in un certo reparto o di un determinato prodotto, che istruisce i suoi acquirenti di conseguenza, e aumentare la loro ordini di acquisto per il prodotto, quando alcuni prodotti non si muovono si sa che c'è poco richiesti (o un mercato) per loro, quindi, si abbassa i prezzi (in cerca di un mercato) per indurre gli acquisti di più dai suoi clienti.
A floor trader on the exchange who stands in one crowd all day is like the buyer for one department in a store - he sees more quickly than anyone else the demand for that type of product, but has no way of comparing it to what may have strong or weak demand in other parts of the store. Un operatore sul piano dello scambio, che si trova in una folla, per tutto il giorno è come l'acquirente di un servizio in un negozio - che vede più velocemente di chiunque altro la domanda per questo tipo di prodotto, ma non ha modo di confrontarlo con quello che può avere forte o debole domanda in altre parti del negozio.
He may be trading on the long side of Union Pacific stock, which has a strong upward trend, when suddenly a decline in another stock will demoralize the market for Union Pacific stock, and he will be forced to compete with others who have stocks to sell. Egli può essere di negoziazione sul lato lungo della Union Pacific Stock, che ha una forte tendenza al rialzo, quando improvvisamente un calo in un altro stock demoralizzare il mercato per l'Unione di stock del Pacifico, ed egli sarà costretto a competere con altri che hanno scorte di vendere .
The Tape Reader, on the other hand, from his perch at the ticker, enjoys a bird's eye view of the whole field. Il lettore di nastro, d'altra parte, dal suo trespolo al ticker, gode di vista a volo d'uccello di tutto il campo. When serious weakness develops in any quarter, he is quick to note the changes taking place, weigh them and act accordingly. Quando grave lacuna si sviluppa in un trimestre, si affretta a osservare i cambiamenti in atto, pesare e agire di conseguenza.
Another advantage in favour of the Tape Reader: The tape tells the news minutes, hours and days before the newspapers, and before it can become current gossip. Un altro vantaggio a favore del lettore di nastro: Il video racconta la notizia minuti, ore e giorni prima i giornali, e prima che possa diventare pettegolezzi corrente. Everything from a foreign war to the elimination of a dividend; from a Supreme Court decision to the ravages of the boll-weevil is reflected primarily upon the tape. Tutto da una guerra straniera per l'eliminazione di un dividendo, da una decisione della Corte Suprema alle devastazioni del-Boll Weevil si riflette soprattutto sul nastro.
The insider who knows a dividend is to be jumped from 6 per cent to 10 per cent shows his hand on the tape when he starts to accumulate the stock, and the investor with 100 shares to sell makes his fractional impress upon its market price. L'insider che conosce un dividendo deve essere saltato dal 6 per cento al 10 per cento mostra la sua mano sul nastro quando inizia ad accumularsi le scorte, e l'investitore con 100 parti per vendere fa il suo frazionata imprimere il suo prezzo di mercato.
The market is like a slowly revolving wheel. Il mercato è come una ruota lentamente girevole. Whether the wheel will continue to revolve in the same direction, stand still or reverse depends entirely upon the forces which come in contact with its hub and tread. Se la ruota continua a girare nella stessa direzione, fermarsi o invertire dipende interamente dalla forze che entrano in contatto con il suo hub e battistrada. Even when the contact is broken, and nothing remains to affect its course, the wheel retains a certain impulse from the most recent dominating force, and revolves until it comes to a standstill or is subjected to other influences. Anche quando il contatto è rotto, e nulla resta di incidere il suo corso, la ruota mantiene un certo impulso dalla forza più recenti che domina, e ruota fino a quando non arriva a un punto morto o è sottoposto ad altre influenze.
The element of manipulation need not discourage anyone. L'elemento di manipolazione non deve scoraggiare nessuno. Manipulators are giant traders, with deep pockets. Manipolatori sono commercianti gigante, con tasche profonde. The trained ear can detect the steady "chomp, chomp," as they gobble up stocks, and their teeth marks are recognized in the fluctuations and the quantities of stock appearing on the tape. L'orecchio addestrato in grado di rilevare il costante "chomp, chomp", come mangiarsi le scorte, e la loro segni dei denti sono riconosciuti nelle fluttuazioni e le quantità di scorte da riportare sul nastro. Little traders are at liberty to tiptoe wherever the food trail leads, but they must be careful that the giants do not turn quickly on them. Little operatori sono liberi di punta di piedi dove il sentiero conduce cibo, ma devono stare attenti che i giganti non girare velocemente su di loro. The Tape Reader has many advantages over the long-term investor. Il lettore di nastro ha molti vantaggi rispetto l'investitore a lungo termine. He never ventures far from shore; that is he plays with a close stop, never laying himself open to a large loss. Non ha mai imprese lontano dalla riva, che si suona con una fermata vicino, mai che si apre ad una perdita di grandi dimensioni. Accidents or catastrophes cannot seriously injure him because he can reverse his position in an instant, and follow the newly-formed stream from source to mouth. Incidenti o catastrofi non si può seriamente danneggiare lui perché in grado di invertire la sua posizione in un istante, e seguire la corrente neo-costituita dalla sorgente alla foce. As his position on either the long or short side is confirmed and emphasized, he increases his line, thus following up the advantage gained. Come la sua posizione su entrambi i lato lungo o corto è confermato e sottolineato, che aumenta la sua linea, seguendo così il vantaggio acquisito.
A pure tape reading day trader does not care to carry stocks over night. Una pura lettura commerciante nastro giorni non si cura di portare scorte durante la notte. The tape is then silent, and he only knows what to do when it tells him. Il nastro viene poi silenzio, e lui solo sa cosa fare quando si dice di lui. Something may occur at midnight which may crumple up his diagram of the next day's market. Qualcosa si può verificare a mezzanotte che può accartocciare il suo diagramma del mercato del giorno successivo. He leaves nothing to chance; hence he prefers a clean sheet when the market gong strikes. Lascia nulla al caso, quindi, si preferisce un foglio bianco in cui il mercato gong scioperi. By this method interest charges on margin are avoided, reducing the percentage against him to a considerable extent. Con questo metodo di pagamento di interessi sul margine sono evitati, riducendo la percentuale contro di lui in misura considerevole.
The Tape Reader is like a vendor of fruit who, each morning, provides himself with a stock of the choicest and most seasonable products, and for which there is the greatest demand. Il lettore di nastro è come un venditore di frutta che, ogni mattina, offre se stesso con uno stock di prodotti prelibati e la maggior parte di stagione, e per i quali vi è la domanda più grande. He pays his cash and disposes of the goods as quickly as possible, at a profit varying from 50 to 100 per cent on cost. Paga il suo denaro e dispone di prodotti il più rapidamente possibile, con un profitto variabile dal 50-100 per cento sui costi. To carry his stock over night causes a loss on account of spoilage. A portare la sua scorta durante la notte provoca una perdita a causa di deterioramento. This corresponds with the interest charge to the trader. Ciò corrisponde con l'accusa di interesse per l'operatore.
The fruit vendor is successful because he knows what and when to buy, also where and how to sell. Il fruttivendolo è successo, perché sa che cosa e quando comprare, anche dove e come vendere. But there are stormy days when he cannot go out; when buyers do not appear; when he is arrested, fined, or locked up by a blue coated despot or his wares are scattered abroad by a careless trackmen. Ma ci sono giorni di tempesta, quando non può uscire, quando gli acquirenti non sembrano, quando egli è stato arrestato, multato o bloccato da un despota blu rivestiti o la sua merce erano dispersi da un trackmen disattento. All of these unforeseen circumstances are a part of trading and life, in general. Tutte queste circostanze impreviste sono una parte di commercio e della vita in generale.
Wall Street will readily apply these situations to the various attitudes in which the Tape Reader finds himself. Wall Street si applica facilmente queste situazioni gli atteggiamenti diversi in cui il lettore di nastro si trova. He ventures $100 to make $200, and as the market goes in his favour his risk is reduced, but there are times when he finds himself at sea, with his stock deteriorating. Si avventura $ 100 a fare 200 dollari, e il mercato va a suo favore il rischio sia ridotto, ma ci sono momenti in cui si trova in mare, con il suo stock di deterioramento. Or the market is so unsettled that he does not know how to act; he is caught on stop or held motionless in a dead market; he takes a series of losses, or is obliged to be away from the tape when opportunities occur. O il mercato è talmente instabile che non sa come agire, viene colto in stop o in possesso immobile in un mercato morto, lui prende una serie di perdite, o è costretto a stare lontano dal nastro quando le opportunità si verificano. His calculations are completely upset by some unforeseen event or his capital is impaired by overtrading or poor judgment. I suoi calcoli sono completamente sconvolto da qualche evento imprevisto o il suo capitale è compromessa con sentenza overtrading o poveri. The vendor does not hope to buy a barrel of apples for $3 and sell them the same day for $300. Il venditore non è la speranza di comprare un barile di mele per 3 dollari e li vendono lo stesso giorno per 300 dollari. He expects to make from nothing to $3 a day. Si aspetta a fare da zero a 3 dollari al giorno. He depends upon a small but certain profit, which will average enough over a week or a month to pay him for his time and labour. Egli dipende da un piccolo utile, ma certo, che media abbastanza per una settimana o un mese a pagare per il suo tempo e del lavoro.
This is the objective point of the Tape Reader - to make an average profit. Questo è il punto obiettivo del lettore di nastro - di fare un profitto medio. In a month's operations he may make $4,000 and lose $3,000 - a net profit of $1,000 to show for his work. Nelle operazioni di un mese si può fare $ 4,000 e $ 3,000 perdere - un utile netto di 1.000 dollari per mostrare per il suo lavoro. If he can keep this average up, trading in 100 share lots, throughout a year, he has only to increase his unit to 200, 300, and 500 shares or more, and the results will be tremendous. Se riesce a mantenere questa media up, trading in lotti 100 parti, nel corso di un anno, ha solo ad aumentare la sua unità a 200, 300 e 500 parti o più, ed i risultati saranno enormi.
The amount of capital or the size of the order is of secondary importance to this question: Can you trade in and out of all kinds of markets and show an average profit over losses, commissions, etc.? L'ammontare del capitale o la dimensione dell'ordine è di secondaria importanza a questa domanda: Riesci a scambi e di tutti i tipi di mercati e mostrano un profitto medio per le perdite, commissioni, ecc? If so, you are getting proficient in the art of tape reading. Se è così, sono sempre padroneggiano l'arte della lettura del nastro. If you can trade with only a small average loss per day, or come out even, you are rapidly getting there. Se è possibile il commercio con solo una piccola perdita media al giorno, oppure uscire addirittura, si sta rapidamente arrivando. A Tape Reader abhors information and follows a definite and thoroughly tested plan, which, after months and years of practice, becomes second nature to him. A Tape aborrisce Reader informazioni e segue un preciso e testato piano, che, dopo mesi e anni di pratica, diventa una seconda natura per lui. His mind forms habits that operate automatically in guiding his market adventures. Le sue abitudini forme mente che operano automaticamente nel guidare le sue avventure di mercato. Practice will make the Tape Reader just as proficient in forecasting stock market events, but his intuition will be reinforced by logic, reason and analysis. Pratica renderà il lettore di nastro come esperto in previsione di eventi del mercato azionario, ma la sua intuizione sarà rafforzata dalla logica, la ragione e l'analisi.
Here we find the characteristics that distinguish the Tape Reader from the Scalper. Qui si trovano le caratteristiche che contraddistinguono il lettore di nastro da Scalper. The latter is essentially one who tries to grab a point or two profit "without rhyme or reason" - he doesn't care how, so long as he gets it. Quest'ultimo è essenzialmente uno che cerca di prendere un punto o due senza scopo di lucro ", senza capo né coda" - a lui non importa come, finché si ottiene. A Scalper will trade on a news tip, a look, a guess, a hear-say, gossip - on what he thinks or what a friend of a friend of friend says. A Scalper portate sul mercato una punta di notizie, uno sguardo, una congettura, un sentito dire, gossip - su quello che pensa o quello che un amico di un amico di amico dice.
The Tape Reader evolves himself into a 'trading machine' which takes note of a situation, weighs it, decides upon a course and gives an order. Il lettore di nastro si evolve in una 'macchina di scambio', che prende atto di una situazione, che pesa, decide un corso e dà un ordine. There is no acceleration of the pulse, no nervousness, no hopes or fears concerning his actions. Non c'è l'accelerazione del polso, nessun nervosismo, non ci sono speranze o timori riguardanti le sue azioni. The result produces neither elation nor depression: there is calmness before, during and after the trade. Il risultato non produce né esaltazione, né depressione: c'è la calma prima, durante e dopo il commercio.
The Scalper is a car without shocks, bouncing over every little bump in the road with rattling windows, a rickety motion and a strong tendency to swerve into oncoming traffic. Il Scalper è una macchina senza scosse, rimbalzando su ogni piccolo bernoccolo in mezzo alla strada con le finestre tintinnio, un movimento traballante e una forte tendenza a deviare il traffico in arrivo.
The Tape Reader, on the other hand, is like a fine train, which travels smoothly and steadily along the tracks of the tape, acquiring direction and speed from the market engine, and being influenced by nothing else whatever. Il lettore di nastro, d'altra parte, è come un treno bella, che viaggia senza intoppi e costante lungo le piste del nastro, l'acquisizione di direzione e velocità del motore del mercato, e di essere influenzati da qualsiasi altro.
Having thus described our ideal Tape Reader in a general way, let us inquire into some of the pre-requisite qualifications. Dopo aver così descritto il nostro ideale Tape Reader in modo generale, cerchiamo di indagare su alcune delle pre-qualifiche richieste.
First, he must be absolutely self-reliant and self-determining. In primo luogo, deve essere assolutamente autosufficiente e auto-determinazione. A dependent person, whose judgment hangs on the advise or passing words of others will find himself swayed by a thousand outside influences. Una persona a carico, il cui giudizio è appeso alla consigliare o passare le parole degli altri si troverà influenzare da mille influenze esterne. At critical points his judgment will be useless because he has not been able to exercise his 'judgment muscles' – they are weak from inactivity! Nei punti critici il suo giudizio sarà inutile perché non è stato in grado di esercitare i muscoli del suo 'giudizio' - sono deboli da inattività! The professional day trader must be able to say: "The facts are in front of me; my analysis of the situation is this; therefore I will do this and this." L'operatore professionale giorni deve essere in grado di dire: "I fatti sono davanti a me, la mia analisi della situazione è questa, quindi farò questo e questo."
Second, he must be familiar with the mechanics of the market, so that every little incident affecting prices will be given due weight. In secondo luogo, egli deve avere familiarità con i meccanismi del mercato, in modo che ogni piccolo incidente che interessano i prezzi sarà data a causa del peso. He should know the history of earnings of the stocks he is trading and financial condition of the companies in whose stock he is trading; the ways in which large operators accumulate and distribute stocks; the different kinds of markets (bull, bear, sideways, trending, etc.); be able to measure the effect of news and rumours; know when and in what stocks it is best to trade and measure the market forces behind them; know when to cut a loss (without fear or depression) and take a profit (without pride and puffery). Egli deve conoscere la storia dei guadagni delle scorte è di negoziazione e la situazione finanziaria delle società il cui capitale è di negoziazione, i modi in cui gli operatori di grandi dimensioni si accumulano e distribuire scorte; i diversi tipi di mercati (toro, orso, di lato, trend , ecc); essere in grado di misurare l'effetto delle notizie e voci; sapere quando e in quale le scorte che è meglio per il commercio e misurare le forze di mercato alle loro spalle; sapere quando a tagliare una perdita (senza paura o la depressione) e prendere un senza scopo di lucro (senza orgoglio e puffery).
He must study the various swings and know where the market and the various stocks stand; he must recognize the inherent weakness or strength in prices; understand the basis or logic of movements. Egli deve studiare le varie oscillazioni e sapere dove il mercato e gli stock di vari stand, si deve riconoscere la debolezza o la forza dei prezzi; capire la base o la logica dei movimenti. He should recognize the turning points of the market; see in his mind's eye what is happening on the floor of the exchange. Egli dovrebbe riconoscere i punti di svolta del mercato; vedere con l'occhio della mente ciò che sta accadendo sul piano dello scambio.
He must have the nerve to stand a series of losses; persistence to keep him at the work or trading during adverse periods; self-control to avoid overtrading; an amiable and calm disposition to balance him at all times. Egli deve avere il coraggio di stand una serie di perdite, la persistenza di tenerlo al lavoro o durante i periodi di negoziazione negativi; autocontrollo per evitare overtrading, un affabile e tranquilla al pareggio lui in ogni momento.
For perfect concentration as a protection from stock tips, gossip and other influences which are rampant in a broker's office he should, if possible, seclude himself. Per la perfetta concentrazione come protezione dai consigli di stock, pettegolezzi e altre influenze che dilagano nello studio di un broker che dovrebbero, se possibile, si isolano. A small room with a ticker, a desk and private telephone connection with his broker's office are all the facilities required. Una piccola sala con un ticker, una scrivania e collegamento telefonico con l'ufficio privato il suo broker sono tutti i servizi necessari. The work requires such delicate balance of the faculties that the slightest influence either way may throw the result against the trader. Il lavoro richiede tale delicato equilibrio delle facoltà che la minima influenza in entrambi i casi può gettare il risultato nei confronti del professionista. You may say: "Nothing influences me," but unconsciously it does affect your judgment to know that another man is bearish at a point where he thinks stocks should be bought. Si può dire: "Niente influenze me", ma inconsciamente fa influenzare il vostro giudizio di sapere che un altro uomo è ribassista in un punto in cui egli pensa scorte devono essere acquistati. The mere thought, "He may be right," has a deterrent influence upon you and clouds your own judgments; you hesitate and the opportunity is lost. Il solo pensiero: "Può essere giusto," ha un effetto deterrente su di voi e le nuvole il tuo giudizio proprio; esitate e l'occasione è perduta. No matter how the market goes from that point, you have missed a beat and your mental machinery is thrown out of gear. Non importa come il mercato va da quel punto, lei ha perso un colpo e la tua macchina mentale è buttato fuori degli attrezzi.
Silence and concentration, therefore, is needed to lubricate the day trader's mind. Il silenzio e la concentrazione, pertanto, è necessario per lubrificare la mente del commerciante giorno. The advisability of having even a news feed in the room, is a subject for discussion. L'opportunità di avere anche un feed di notizie nella stanza, è un argomento di discussione. The conclusion is that 'news' is 'news'; the recording of what has already taken place, no more, no less. La conclusione è che la 'notizia' è 'news', la registrazione di ciò che è già avvenuta, né più né meno. It announces the cause for the effect that has already been more or less felt in the market. E annuncia la causa per l'effetto, che è già stato più o meno sentita nel mercato. On the other hand the tape tells the present and future of the market. D'altro canto il nastro racconta il presente e il futuro del mercato. Money is made in Tape Reading by anticipating what is coming - not by waiting till it happens and going with the crowd. Il denaro è nella lettura del nastro, anticipando ciò che viene - non da aspettare finché non succede e andare con la folla.
The effect of news is an entirely different proposition. L'effetto delle notizie è una proposta completamente diversa. Considerable light is thrown on the technical strength or weakness of the market and special stocks by their action in the face of important news. Considerevole luce viene generata dalla forza o debolezza tecnica del mercato e delle scorte speciale con la loro azione a fronte di importanti novità. For the moment it seems to us that a news feed might be admitted to the sanctum, provided its whisperings are given only the weight to which they are entitled. Per il momento ci sembra che un feed di notizie possono essere ammessi al santuario, a condizione che i suoi sussurri sono indicati solo il peso a cui hanno diritto.
To evolve a practical methodology – one which the trader may use in his daily operations and which those with varying proficiency in the art of Tape Reading will find of value and assistance - such is the task we have set before us in this manual. A sviluppare una metodologia pratica - quella che l'operatore può utilizzare nelle sue operazioni quotidiane, e che quelli con diverse abilità nell'arte della lettura Tape troveranno di valore e di assistenza - tale è il compito che ci siamo posti davanti a noi in questo manuale. We shall consider all the market factors of vital importance in Tape Reading, as well as methods used by experts. Prenderemo in considerazione tutti i fattori di mercato di vitale importanza nella lettura del nastro, così come i metodi utilizzati dagli esperti. These will be illustrated by reproductions from the tape. Questi saranno illustrate da riproduzioni dal nastro. Every effort will be made to produce something of definite, tangible value to those who are now operating in a hit-or-miss sort of way. Ogni sforzo sarà fatto per produrre qualcosa di preciso, un valore tangibile a coloro che operano attualmente in una hit-or-miss sorta di passaggio.
LE ORIGINI DEL TAPE READING
Spero di far cosa gradita a molti pubblicando in versione integrale il libro di
RICHARD D. WYKOFF - MY SECRETS OF DAY TRADING IN STOCKS
ritenuto la Bibbia del tape reading.
( Troverete la versione in lingua orignale, mentre la traduzione è di GOOGLE TRADUTTORE )
RICHARD D. WYKOFF - MY SECRETS OF DAY TRADING IN STOCKS
ritenuto la Bibbia del tape reading.
( Troverete la versione in lingua orignale, mentre la traduzione è di GOOGLE TRADUTTORE )
domenica 27 luglio 2008
PETROLIO A 100 $ AL BARILE !
Attenzione ! E' una simulazione ! E' un gioco !
E' una simulazione ottenuta con numeri casuali usando un semplice foglio di lavoro excel.
In altre prove i risultati sono stati :
115,33 146,79 127,41 118.45 ...
I risultati del simulatore si trovano qui
Il foglio di lavoro excel con il simulatore si trova qui
lunedì 14 luglio 2008
OUTSIDE DAY
Backtest usando una semplice barra outside white Versus una Reversal bar
Outside
| Tutti i trade | Trades long | Trades short | |
| 2.642,23 | 2.642,23 | 0 | Totale netto di profitti e perdite |
| 3.346,49 | 3.346,49 | 0 | Cumulo guadagni |
| -704,26 | -704,26 | 0 | Cumulo perdite |
| 4,75 | 4,75 | n/d | Fattore profitto |
| 17 | 17 | 0 | Numero totale trades |
| 70,59% | 70,59% | n/d | Trades vincenti(%) |
| 12 | 12 | 0 | Trades vincenti |
| 5 | 5 | 0 | Trades perdenti |
| 0 | 0 | 0 | Trades nulli |
| 155,43 | 155,43 | n/d | Profitti e perdite medi per trade |
| 278,87 | 278,87 | n/d | Guadagni medi |
| -140,85 | -140,85 | n/d | Perdite medie |
| 330,26 | 330,26 | n/d | Scarto Tipo di profitti e perdite |
| 1.117,15 | 1.117,15 | 0 | Maggior guadagno |
| -231,57 | -231,57 | 0 | Maggior perdita |
| 7,71 | 7,71 | n/d | Durata media per trade (num di barre) |
| 79,69 | 79,69 | n/d | Durata media tra due trades (num di barre) |
| 9,25 | 9,25 | n/d | Durata media trades vincenti (num di barre) |
| 4 | 4 | n/d | Durata media trade perdenti (num di barre) |
| n/d | n/d | n/d | Durata media trades nulli (num di barre) |
| 9,32% | 9,32% | 9,32% | Tempo d'esposizione al mercato (%) |
| 473,54 | 473,54 | 0 | Totale spese di mediazione |
| 6 | 6 | 0 | Numero max guadagni successivi |
| 1 | 1 | 0 | Numero max perdite successive |
| 614,68 | 614,68 | 0 | Max perdita |
| 3.214,79 | 3.214,79 | 0 | Max guadagno |
| 13,21% | 13,21% | 0,00% | Ritorno su capitale iniziale (Profit&Loss/Initial C) |
Reversal
| Tutti i trade | Trades long | Trades short | |
| 813,03 | 813,03 | 0 | Totale netto di profitti e perdite |
| 1.261,25 | 1.261,25 | 0 | Cumulo guadagni |
| -448,22 | -448,22 | 0 | Cumulo perdite |
| 2,81 | 2,81 | n/d | Fattore profitto |
| 6 | 6 | 0 | Numero totale trades |
| 50,00% | 50,00% | n/d | Trades vincenti(%) |
| 3 | 3 | 0 | Trades vincenti |
| 3 | 3 | 0 | Trades perdenti |
| 0 | 0 | 0 | Trades nulli |
| 135,5 | 135,5 | n/d | Profitti e perdite medi per trade |
| 420,42 | 420,42 | n/d | Guadagni medi |
| -149,41 | -149,41 | n/d | Perdite medie |
| 423,25 | 423,25 | n/d | Scarto Tipo di profitti e perdite |
| 1.034,00 | 1.034,00 | 0 | Maggior guadagno |
| -212,76 | -212,76 | 0 | Maggior perdita |
| 3,5 | 3,5 | n/d | Durata media per trade (num di barre) |
| 277 | 277 | n/d | Durata media tra due trades (num di barre) |
| 2 | 2 | n/d | Durata media trades vincenti (num di barre) |
| 5 | 5 | n/d | Durata media trade perdenti (num di barre) |
| n/d | n/d | n/d | Durata media trades nulli (num di barre) |
| 1,49% | 1,49% | 1,49% | Tempo d'esposizione al mercato (%) |
| 175,5 | 175,5 | 0 | Totale spese di mediazione |
| 2 | 2 | 0 | Numero max guadagni successivi |
| 1 | 1 | 0 | Numero max perdite successive |
| 393,68 | 393,68 | 0 | Max perdita |
| 1.168,00 | 1.168,00 | 0 | Max guadagno |
| 4,07% | 4,07% | 0,00% | Ritorno su capitale iniziale (Profit&Loss/Initial C) |
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