LE ORIGINI DEL TAPE READING/12

CHAPTER TWELVE CAPITOLO DODICESIMO
Closing The Trade Chiusura del commercio

THE student of Tape Reading, especially he who puts his knowledge into actual practice, is constantly evolving new ideas and making discoveries which modify his former methods. Lo studente di lettura del nastro, in particolare colui che mette la sua conoscenza in pratica, è in continua evoluzione di nuove idee e fare delle scoperte che modificano i suoi metodi precedenti. From each new elevation he enjoys a broader view; what were obstacles disappear; his problems gradually simplify. Da ogni nuova elevazione che gode di una visione più ampia, che cosa sono stati gli ostacoli scompaiono, i suoi problemi a poco a poco semplificare.

We have previously defined Tape Reading as the art of determining the immediate trend of prices. Abbiamo già definito la lettura del nastro, come l'arte di determinare l'andamento dei prezzi immediata. If one can do this successfully in the majority of his trades, his profits should roll up. Se si può fare con successo nella maggior parte dei suoi mestieri, i suoi utili dovrebbero roll up. But recognizing the trend and getting in at the right moment is only one-half of the business. Ma riconoscendo la tendenza e mettersi in al momento giusto è solo una metà del business. Knowing when to close a trade is just as important if not the most important part of a complete transaction. Sapere quando per chiudere un commercio è altrettanto importante, se non la parte più importante di una transazione completa. At a certain point in my trading, I became aware that a large percentage of my losing trades resulted from failure to close at the culmination of what I have termed the immediate trend. A un certo punto nel mio trading, mi resi conto che una grande percentuale dei miei mestieri perdere provocato dal mancato di chiudere al culmine di quella che ho definito la tendenza immediata.

An example will make this clear: New York Central was on a certain day the strongest stock in a bull market that showed a tendency to react. Un esempio chiarire questo punto: New York Central è stato in un certo giorno lo stock più forte in un mercato toro che hanno mostrato una tendenza a reagire. The pressure was on Reading and Steel. La pressione era su di lettura e dell'acciaio. My indications were all bullish, so I couldn't consistently sell either of the latter short. Le mie indicazioni erano tutti rialzista, quindi non ho potuto sempre vendere uno dei brevi quest'ultimo. I was looking for an opportunity to buy. Ero alla ricerca di un'opportunità per comprare. The market began to slide off, Reading and Steel being the principal clubs with which the pounding was done. Il mercato ha cominciato a scivolare, Reading e dell'acciaio è il club principale con cui il battito è stato fatto. I watched them closely and the moment I saw that the selling of these two stocks had ceased, gave my order to buy New York Central, getting it at 137 1/4. Li ho visti da vicino e il momento ho visto che la vendita di questi due titoli avevano cessato, dato il mio ordine di acquisto di New York Central, ottenerlo a 137 1 / 4. It never touched there again, and in ten minutes was 139 bid for 5,000 shares. Non è mai toccato di nuovo là, e in dieci minuti è stato 139 offerte per 5.000 parti. Here I should have sold, as my buying indication was for that particular advance. Qui avrei venduto, come la mia indicazione di acquisto è stato per quella anticipata particolare. Especially should I have sold when I saw the rise culminate in a spectacular bid which looked like bait for outside buyers. Soprattutto, devono ho venduto quando ho visto l'aumento sfociare in un offerta spettacolare che sembrava esca per gli acquirenti al di fuori. Of course the stock might have gone higher The main trend for the day was upward. Naturalmente lo stock sarebbe andata più la tendenza principale della giornata è stato verso l'alto. But for the time being 139 was the high point. Ma per il momento 139 è stato il punto più alto. I knew the stock was due to react from this figure, and it did, but at the bottom of the normal reaction selling broke out in fresh quarters and the whole market came down heavily. Sapevo che la scorta era dovuta a reagire da questa figura, e lo ha fatto, ma in fondo la reazione normale di vendita è scoppiata nei quartieri fresca e l'intero mercato scese pesantemente. The result was that my profit was only a fraction of what it ought to have been. Il risultato è stato che il mio profitto è stato solo una piccola parte di ciò che avrebbe dovuto essere. This is the way the trade might have been made: I should have sold when 139 was noisily bid, and when the reaction had run its course, picked it up again, provided indications were still bullish. Questo è il modo in cui il commercio avrebbe potuto essere fatta: avrei venduto 139 quando è stato rumorosamente l'offerta, e quando la reazione aveva fatto il suo corso, lo raccolse di nuovo, a condizione che le indicazioni erano ancora rialzista. If they were not I would have been in the position of looking to get short instead of waiting for a chance to get out of my long. Se non fossero sarei stato in grado di cercare di ottenere a breve, invece di aspettare per avere la possibilità di uscire dalla mia lunga.

Having reserved in the early part of this book the right to revise my views, I will here record the claim that the best results in active Tape Reading lie in recognizing the moves as they occur, getting in when they start and out when they culminate. Dopo aver riservato nella prima parte di questo libro il diritto di rivedere le mie opinioni, io qui registrare l'affermazione che i risultati migliori si trovano Tape Reading attiva nel riconoscere le mosse quando si verificano, ricevendo in quando iniziano e quando essi culminano. This will in most cases cause failure to get all of the moves in the one most active stock for the day, but should result in many small profits, and I believe the final results will exceed those realized by sitting through reactions with any one stock. Questo in molti casi causare un errore di ottenere tutte le mosse in uno stock di più attivi per il giorno, ma deve tradursi in molti piccoli guadagni, e credo che i risultati finali saranno superiori a quelli realizzati da seduti attraverso reazioni con qualsiasi stock uno. There is a very wide difference in mental thought processes between the man who feels compelled to get out of something and one who has money to invest and is looking for a chance to make a fresh trade. C'è una differenza molto ampia nei processi di pensiero mentale tra l'uomo che si sente in dovere di uscire da qualcosa e chi ha soldi da investire e sta cercando una possibilità di fare un mestiere fresco. The start and finish of a small move is best illustrated by a triangle - the narrow end representing the beginning, and the wide end the termination of the move. La partenza e l'arrivo di un piccolo passo è ben illustrato da un triangolo - la fine stretta che rappresentano l'inizio e la fine ampia la chiusura del movimento. The width in an upward move would appear like this: La larghezza in un movimento verso l'alto sembra come questo:



and a downward move like this: e un movimento verso il basso come questo:



These figures denote the widening character of a move as it progresses and are intended to show how volume, activity and number of transactions expand until, at the end, comparatively active conditions prevail. Queste cifre indicano il carattere ampliamento di una mossa di come procede e sono destinati a mostrare come il volume, l'attività e il numero di operazioni di ampliare fino a quando, alla fine, le condizioni relativamente attivo prevalere. The principle works the same in the larger market moves; witness the spectacular rise in Union Pacific within a few sessions marking the end of the August1 1909, boom. Il principio funziona allo stesso modo nelle mosse di mercato maggiore, testimone la spettacolare ascesa in Union Pacific entro poche sedute che segna la fine del August1 1909, boom.

After closing out a trade the tape will tell on the following reaction whether you are justified in taking the same stock on again or whether some other issue will pay better. Dopo la chiusura di un commercio il nastro dirà sulla seguente reazione se sono competenti per prendere la stessa riserva di nuovo o se qualche altro problema pagherà meglio. Frequently a stock will be seen preparing for a move two or three swings ahead of the one in which it becomes the leader. Spesso uno stock sarà vista della preparazione di una mossa a due o tre altalene davanti a quello in cui diventa il leader. This is a fine point, but with study and practice the most complicated indications clarify. Questo è un punto bene, ma con lo studio e la pratica le indicazioni più complicato chiarire.

And now a word about you – you who are endeavouring to turn day trading to practical account. Ed ora una parola su di voi - voi che cercano di trasformare il commercio di giorno per conto pratico. The results which are attainable depend solely upon the YOU. I risultati che sono raggiungibili dipendono unicamente attribuibile alla VOI. Each must work out his own method of trading, based on suggestions derived from these suggestions or from other sources. Ognuno deve elaborare un proprio metodo di trading, sulla base di suggestioni derivate da questi suggerimenti o da altre fonti.

It will doubtless be found that what is one man's meat is another's poison, and that no amount of "book learning" will be of any use if the student does not put his knowledge to an actual test in the market. Sicuramente ci sarà trovato che ciò che è a base di carne di un uomo è un altro veleno, e che nessuna quantità di "imparare" libro sarà di alcuna utilità se lo studente non ha messo le sue conoscenze a una prova reale del mercato. It is surprising how any familiarity with subjects relative to the stock market, but seemingly having no bearing upon Tape Reading, will lead to opportunities or aid in making deductions. È sorprendente come ogni familiarità con temi relativi al mercato azionario, ma apparentemente non attinente al Reading Tape, porterà alla opportunità o di aiuto nel fare deduzioni. And so when asked what books will best for supplementing these suggestions, I should say: Read everything you can get hold of. E così quando si chiede quali libri saranno i migliori per completare questi suggerimenti, dovrei dire: tutto ciò che è possibile saperne di procurarsi. If you find but a single idea in a publication it is well worth the time and money spent in procuring and studying it. Se si trova, ma una sola idea in una pubblicazione che vale bene il tempo e il denaro speso nell'acquisizione e studiarlo.

Wall Street is crowded with men who are there in the hope of making money, but who cannot be persuaded to look at the proposition from a practical business standpoint. Wall Street è affollata di uomini che ci sono nella speranza di fare soldi, ma che non possono essere persuasi a guardare la proposizione da un punto di vista pratico business. Least of all will they study it, for this means long hours of hard work, and Mr. Speculator is laziness personified. Meno di tutti faranno di studio, perché questo significa lunghe ore di duro lavoro, e il signor Speculator è la pigrizia personificata. Frequently I have met those who pin their faith to some one point, such as the volumes up or down, and call it Tape Reading. Spesso ho incontrato chi pin loro fede ad alcuni un punto, come i volumi su o in giù, e lo chiamano lettura del nastro. Others, unconsciously trading on mechanical indications such as charts, pretend to be reading the market. Altri, inconsciamente negoziazione su indicazioni meccaniche come grafici, fingere di essere la lettura del mercato. Then there is a class of people who read the tape with their tongues, calling off each transaction, a certain accent on the higher or lower quotations indicating whether they are bullish or bearish. Poi c'è una categoria di persone che leggono il nastro con la lingua, chiamando fuori ogni transazione, un accento alcune delle quotazioni superiori o inferiori indicano se sono rialzista o ribassista.

These and others in their class are merely operating on the superficial. Questi e gli altri nella loro classe sono solo operano sul superficiale. If they would spend the same five or six hours a day (which they now practically waste) in close study of the business of speculation, the result in dollars would be more gratifying at the end of the year. Se vogliono trascorrere le stesse cinque o sei ore al giorno (che ora praticamente rifiuti) in studio attento delle attività di speculazione, il risultato in dollari sarebbe più gratificante alla fine dell'anno. As it is, the majority of them are now losing money. Così come è, la maggior parte di loro sono ora perdere soldi. It is a source of satisfaction, however, that these suggestions of mine which, I believe, are the first practical articles ever written on the subject of Tape Reading, have stirred the minds of many people to the possibilities in the line of scientific speculation. È una fonte di soddisfazione, tuttavia, che questi suggerimenti di mine che, credo, sono i primi articoli pratici mai scritto sul tema della lettura del nastro, hanno suscitato le menti di molte persone alle possibilità nella linea della speculazione scientifica. This is shown in a number of letters I've received, many of them from traders situated in remote localities. Ciò è mostrato in una serie di lettere che ho ricevuto, molti dei quali provenienti commercianti situati in località remote. In the main, the writers, who are now carrying on long distance operations for the big swings are desirous of testing their ability as Tape Readers. In linea di massima, gli scrittori, che stanno ora effettuando delle operazioni a lunga distanza per le grandi oscillazioni sono desiderosi di testare le proprie capacità come lettori Tape. No doubt those who have written represent but a small percentage of the number who are thus inclined. Senza dubbio, coloro che hanno scritto, ma rappresentano una piccola percentuale del numero di coloro che sono così inclinato. To all such persons I would say you can make a success of Tape Reading but you must acquire a broad fundamental knowledge of the market. A tutte le persone che vorrei dire è possibile effettuare un successo di lettura del nastro, ma è necessario acquisire una vasta conoscenza fondamentale del mercato. A professional singer who was recently called upon to advise a young aspirant said: "One must become a 'personality' - that is, an intelligence developed by the study of many things besides music". Una cantante professionista che è stato recentemente chiamato a consigliare un giovane aspirante ha dichiarato: "Si deve diventare una 'personalità' - che è, una intelligenza sviluppato dallo studio di molte cose, oltre la musica". It is not enough to know a few of the underlying principles; one must have a deep understanding. Non è sufficiente conoscere alcuni dei principi alla base; uno deve avere una comprensione profonda.

To be sure, it is possible for a person to take a number of the "tricks of the trade" herein mentioned and trade successfully on these alone. Per essere sicuri, è possibile che una persona a prendere una serie di trucchi "del mestiere" qui citati e il commercio con successo su questi soli. Even one idea which forms part of the whole subject may be worked and elaborated upon until it becomes a method in itself. Anche una sola idea che fa parte di tutta la materia può essere lavorato e rielaborata fino a diventare un metodo in sé. There are endless possibilities in this direction, and after all it matters little how the money is extracted from the market, so long as it is done legitimately. Ci sono infinite possibilità in questa direzione, e dopo tutto, poco importa come il denaro viene estratto dal mercato, nella misura in cui è fatto legittimamente. But real Tape Reading takes everything into account - every little character which appears on the tape plays its part in forming one of the endless series of "moving pictures". Ma leggendo Tape reale tiene conto di tutto - ogni personaggio poco che compare sul nastro gioca la sua parte nella formazione di una delle serie infinita di "immagini in movimento". In many years study of the tape, I do not remember having seen two of these "pictures" which were duplicates. In molti anni di studio del nastro, non mi ricordo di aver visto due di queste immagini "che sono stati duplicati. One can realize from this how impossible it would be to formulate a simple set of rules to fit every case or even the majority of them, as each 5 day trading session produces hundreds of situations, which, so far as memory serves, are never repeated. Si può realizzare da questo modo sarebbe impossibile formulare una semplice serie di regole per soddisfare ogni caso o addirittura la maggioranza di loro, come ogni sessione di negoziazione 5 giorni produce centinaia di situazioni, che, per quanto la memoria serve, non si ripetono mai . This goes on to suggest further that charts and chart 'pictures' are merely guides and cannot be relied upon to form judgments of the market at the moment you need it to. Questo va a suggerire, inoltre, che i grafici e chart 'immagini' sono solo le guide e non può essere invocata per formare le sentenze del mercato in questo momento avete bisogno di.

The subject of Tape Reading is therefore practically inexhaustible, which makes it all the more interesting to the man who has acquired a habit of study. Il tema della lettura del nastro è quindi praticamente inesauribile, che lo rende ancor più interessante per l'uomo che ha acquisito l'abitudine di studio. Having fortified himself with the necessary fundamental knowledge, the student of Tape Reading should thoroughly digest these suggestions and any others which may be obtainable in future. Dopo aver fortificato se stesso con le necessarie conoscenze fondamentali, lo studente di lettura del nastro dovrebbe accuratamente digerire questi suggerimenti ed eventuali altri che possono essere ottenute in futuro. It is not enough to go over and over a lesson as a student in elementary school does, driving the facts into his head by monotonous repetition; tapes must be procured and the various indications matched up with what has been studied. Non è sufficiente per andare oltre e più di una lezione, come uno studente di scuola elementare fa, guida i fatti in testa dalla monotona ripetizione; nastri devono essere procurati ed indicazioni varie abbinato con quello che è stato studiato. And even after one believes he understands, he will presently learn that, to quote the words of a certain song, "You don't know how much you know until you know how little you know". E anche dopo che uno crede di comprendere, egli attualmente a sapere che, per citare le parole di una canzone certo, "Tu non sai quanto si sa fino a quando non sai quanto poco si sa". One of my instructors in another line of study used to make me go over a thing three or four times after I thought I knew it, just to make sure that I did. Uno dei miei maestri in un'altra linea di studio ha usato per farmi andare oltre una cosa tre o quattro volte dopo che ho pensato io lo sapevo, solo per assicurarsi che ho fatto.

I should say that it is almost impossible for one who has never before traded from the tape to go into a broker's office, start right in and operate successfully. Devo dire che è quasi impossibile per chi non ha mai scambiato dal nastro di andare in un ufficio del broker, a destra inizia in e operare con successo. In the first place, there are the abbreviations and all the little characters and their meanings to know, the abbreviations of the principal stocks; it is necessary to know everything that appears on the tape, so that nothing will be overlooked. In primo luogo, ci sono le abbreviazioni e tutti i personaggi piccoli e il loro significato per conoscere le abbreviazioni degli stock di capitale, ma è necessario sapere tutto ciò che appare sul nastro, in modo che nulla verrà trascurato. Otherwise the trader will be like a person who attempts to read classic literature without knowing words of more than four letters. In caso contrario, il professionista sarà come una persona che tenta di leggere i classici della letteratura senza conoscere le parole di più di quattro lettere.

It is a common impression that anyone who has the money can buy a seat on the Stock Exchange and at once begin making money as a floor trader. Si tratta di una impressione comune che chi ha i soldi può comprare un posto in Borsa e subito cominciare a fare soldi, come un commerciante pavimento. But floor trading is also a business that one has to learn, and it usually takes months and years to become accustomed to the physical and nervous strain and learn the ropes. Trading Floor, ma è anche un business che uno deve imparare, e di solito ci vogliono mesi e anni per abituarsi alla fatica fisica e nervosa e imparare le corde. Frequent requests are made for the name of someone who will teach the Art of Tape Reading. Frequenti richieste sono fatte per il nome di qualcuno che gli insegnerà l'arte della lettura del nastro. I do not know of anyone able to read the tape with profit who is willing to become an instructor. Io non conosco nessuno in grado di leggere il nastro con un utile che è disposto a diventare un istruttore. The reason is very simple. Il motivo è molto semplice. Profits from the tape far exceed anything that might be earned by charging tuition fees to his students. Profitti dal nastro di gran lunga superiore a tutto ciò che potrebbe essere guadagnati riscossione tasse ai suoi studenti. It's simple economics. E 'l'economia semplice. In addition to the large operators and floor traders who use Tape Reading in their daily work, there are a number of New York Stock Exchange members who never go on the floor, but spend the session at the ticker in their respective offices. In aggiunta ai grandi operatori e commercianti che utilizzano piano di lettura del nastro nel loro lavoro quotidiano, ci sono un certo numero di membri del New York Stock Exchange, che non vanno mai sul pavimento, ma trascorrono la sessione al ticker nei loro rispettivi uffici. Experience has taught them that they can produce larger profits by this method, or else they would not follow it. L'esperienza ha insegnato loro che possano produrre maggiori profitti da questo metodo, altrimenti non lo avrebbero seguito. The majority of them trade in 5000 share lots and up and their business forms an important share of the daily volume. La maggior parte di essi il commercio di parti e di 5.000 lotti e la loro attività costituiscono una quota rilevante del volume giornaliero. A number of so-called semi-professionals operate on what may be termed pure 'intuitive' tape reading. Un certo numero di semi cosiddetti professionisti operano in quella che può essere definito come pura 'intuitiva' di lettura del nastro. They have no well-defined code of rules, methods or strategies and probably could not explain clearly just how they do it, but they "get the money" and that is the best proof of the pudding. Non hanno ben definito il codice di regole, metodi e strategie e, probabilmente, non ha saputo spiegare con chiarezza proprio come lo fanno, ma "i soldi" e che è la migliore prova del budino. The existence of even a comparatively small body of successful Tape Readers is evidence that money making by this means is an accomplished fact and should encourage you. L'esistenza di anche un corpo relativamente piccolo di successo lettori nastro è la prova che i soldi che fanno con questo mezzo è un fatto compiuto e dovrebbe incoraggiare voi.

One of the greatest difficulties which the novice has to overcome is known as "cold feet". Una delle maggiori difficoltà che il novizio deve superare è conosciuto come "piedi freddi". Too many people start and dabble a little without going far enough to determine whether or not they can make a go of it. Troppe persone di inizio e di diletto un po 'senza andare abbastanza lontano per determinare se o non si può fare un andare. And even those who get pretty well along in the subject will be scared to death at a string of losses and quit just when they should dig in harder. E anche quelli che ottengono abbastanza bene insieme in oggetto sarà spaventato a morte in una serie di perdite e chiudere solo quando si dovrebbe scavare in più. For in addition to learning the art they must form a sort of trading character, which no amount of reverses can discourage nor turn back and which constantly strives to eliminate its own weak points such as fear, greed, anxiety, nervousness and the many other mental factors which go to make or unmake the profits in this business. Per oltre ad imparare l'arte devono formare una sorta di carattere commerciale, che nessuna quantità di rovesci può scoraggiare né tornare indietro e che si adopera costantemente per eliminare i suoi propri punti deboli come la paura, l'avidità, ansia, nervosismo e il mentale molti altri fattori che vanno a fare e disfare i profitti in questo settore. Perhaps I have painted a difficult proposition. Forse ho dipinto una proposta difficile. If so, the greater will be the reward of those who master it. Se è così, tanto maggiore sarà la ricompensa di coloro che hanno padronanza. As stated at the beginning, Tape Reading is hard work. Come si è detto all'inizio, la lettura del nastro è un duro lavoro. There seems no good reason for altering that opinion. Non sembra esservi alcuna buona ragione per modificare tale parere.